纺织服装：12月建议适当提升对安全边际的关注度，推荐3股
联发股份：公司目前市值49 亿，2015 年预期净利润3 亿元，对应市盈率16 倍；现金流稳定，分红较高，股息率可观，半年度分红0.3 元/股(eps0.36 元)，按现价15.16 元计，股息率达到2 %；账上现金+理财17 亿，计息负债约10 亿，资金充足，具备对外投资预期(15 年4 月21 日公司投资两亿元成立一家投资子公司). 伟星股份：主业稳健的行业龙头，造血能力充足：公司历年的经营数据显示出管理优异、业绩稳健的特征，主业的造血功能充足，我们预计15 年业绩将达2.5 亿。 基于北斗二代的大规模应用，中捷时代自身业务前景远大：1、北斗对GPS 的替代是基于国防安全战略层面的布局，市场空间可观，军用北斗产业链市场规模达200 亿数量级。2、技术与时间构筑中捷时代的竞争壁垒，收购标的优势明显：凭借与军方近10 年的合作经历、资历深厚的技术支持团队与所研发产品多项性能指标处于国内领先水平的技术优势，中捷时代构筑的竞争壁垒在短期内难以被颠覆。3、储备项目众多、业绩承诺审慎，中捷时代业务前景远大：现有业绩承诺基于3 研发定型产品(合计9 项研发定型产品、3 项试样转研发定型产品)，且核心高利润环节均把控在中捷手中，业绩承诺实现的确定性高；业绩超预期可以期待应用领域的扩大以及其他研发定型产品获得军方订单。 公司有望围绕中捷时代在北斗产业领域打造第二主业：在中捷时代证明其前景且伟星对中捷成功整合后，北斗相关的军工业务有望上升为伟星股份第二主业，充分发挥上市公司平台价值围绕中捷时代整合相关资源。公司2.5 亿的主业利润能够提供40-50 亿的市值安全边际，我们认为目前市值仅反映了伟星股份与中捷时代当前的价值，未反映伟星与中捷在相关领域继续深化布局的前景，伟星股份有望成为民参军主题的重要标的，继续维持对公司的“推荐”评级。 雅戈尔：公司战略落脚点在于依托服装业务的营销平台化建设作为基础，着眼未来探索养老+健康的商业模式，叠加金控平台的搭建，构筑消费+健康+金控平台格局；历史经验证明，董事长李如成资源丰富、眼光独到、经营稳健，有能力切实推荐公司战略的逐步落实。公司目前服装主业平稳发展，地产业务也能有效贡献利润，总额十亿的健康产业投资基金及账面金融资产提供了较强的价值向上弹性，属于典型的牛市品种，维持对公司的“推荐”评级，公司目前修改了定增底价(15.08元/股)，加上前期滞涨(9 月15 日以来仅上涨20%)，推荐！ |
