造纸轻工行业周报：继续关注“稳稳的幸福”，择机布局“心跳的回忆”
本期投资提示： ①本周观点：本周【共享n次方共享N次方——申万宏源·2016年度投资策略会】在深圳成功召开！会上我们邀请了索菲亚的总经理柯总与大家分享索菲亚的智能制造之路，在上市公司交流环节，邀请到了索菲亚、通产丽星、飞亚达、潮宏基、互动娱乐、海鸥卫浴等公司参加(调研摘要详见文末)。策略会上，我们还奉上了2016年轻工行业的投资策略，中长期角度，轻工子行业整合的逻辑将充分演绎，龙头公司凭借信息化、服务化、平台化三大趋势，市值有望实现从100亿到500亿的跃升，“稳稳的幸福”适合中长期配置的底仓品种，分享行业整合的红利，主要标的包括：奥瑞金、索菲亚、美克家居、晨鸣纸业、劲嘉股份等。择机布局“心跳的回忆”，关注主题，强调弹性与想象空间。看好借助原有的业务/渠道/客户优势，开展可控度较高的相关多元化与转型。如潮宏基(围绕“她经济”打造本土轻奢集团、美丽相关产业持续布局)、东港股份(电子发票后续政策催化不断，新业务爆发空间较大)，大亚科技(治理结构改善预期)、上海绿新(外延短期受挫后，公司积极寻找新转型方向)、青岛金王(布局化妆品全产业链)等。基于国企改革推进，可关注岳阳林纸(第二批国企改革试点名单预期推出)、通产丽星。 本周建议重点关注：奥瑞金(002701)：参与中粮混改，行业整合大幕拉开，未来持续的行业横向整合与纵向产业链延伸(二维码营销、体育等)值得期待。目前股价(26.88元)对应15-16年PE分别为25倍和18倍。潮宏基(002345)：她经济与轻奢消费受益标的，未来围绕女性消费与服务有望开展持续相关多元化布局，定增价格12.28元提供支撑。索菲亚(002572)：员工与经销商持股全部完成，线下渠道价值重估加载品类转型大家居，拟定增进一步深化互联网+与大家居战略，3D设计软件App推出值得期待。东港股份(002117)：电子发票政策利好值得期待，公司有望进一步跨区域扩张，电子档案存储等业务逐渐布局中，高管积极增持和员工持股计划体现长远信心。大亚科技(000910)：新高管上任后市值意识提高，未来公司净利率存在巨大向上弹性。岳阳林纸(600963)：PPP业务即将推进，央企改革第二批试点名单即将出炉，诚通集团有望受益。 ②造纸：本周造纸板块跑赢市场。造纸板块整体下跌4.17%(但重点公司下跌7.33%)，跑赢市场(同期沪深300下跌5.94%)。成品纸价格平稳，价格调整难落实。铜版纸价格维稳。近期铜版纸市场处于“喊涨无果”的尴尬局面，目前市场需求长期处于疲弱态势，各地区贸易商竞争激烈，因而涨价难以得到落实。双胶纸价格持平上周。本周双胶纸市场依然低位运行，交投冷清。灰底白板纸价格持平上周。本周灰底白板纸市场表现平静。纸厂出货平淡，下游采购意向未见好转，市场交投继续维持淡稳状况。白卡纸价格维稳。本周白卡纸市场表现疲软，下游需求冷清，纸厂出货缓慢，出货价格稳定为主。箱板纸、瓦楞纸价格无甚波动。本周箱板纸市场交投平稳，市场观望情绪较浓，价格暂稳。本周瓦楞纸市场出货稳定，价格无甚波动。国际针叶浆上涨、阔叶浆价格下跌，本周国际针叶浆行情小幅回升，市场成交回暖。阔叶浆价格继续下跌，成交气氛未见好转。国内针叶浆、阔叶浆价格维稳，本周阔叶浆市场价格于本周止跌企稳。针叶浆市场价格稳中略扬，行情基本见底。美废ONP价格维稳、OCC价格下跌。本周美废OCC继续呈下跌走势，成交清淡；ONP价格稳定。 ③电子烟：英美烟草将在欧洲试销最新款卷烟替代品iFuse. ④其它：本周原油价格继续上涨，衍生品价格下行；国际黄金价格下跌、白银价格上涨。 |
