传媒行业深度报告：迎接16年的风，IP打开盈利新模式
网络视频平台打通IP产业，基于IP的内容开发空间高达4000亿。由于人们收入水平、受教育水平的提升，审美倾向的不断提高，粗制滥造、剧情白痴、制作不够精美的娱乐内容逐渐受到摈弃，需要有故事、制作精美的内容，从而引发了对IP的需求。移动互联网推动收视群体从电视台向互联网迁移，年轻的互联网观剧群体和电影、游戏玩家高度重合，有利于IP产业链打通，实现协同效应。互联网视频平台多拥有电影制作、游戏发行等子公司，能够开展付费观看、发行电影、游戏等业务，比传统电视台更灵活、可延展，盈利能力更强，从而成为打通IP产业链的绝佳场景。目前电影、游戏、品牌授权、主题乐园、电视剧市场规模分别达到450、650、400、300、200亿，合计2000亿，如果算上未来大规模发展的付费视频业务，市场空间将高达4000亿。 中游制作公司由于在IP的粉丝培养上起重要的放大器效应，掌控了多数优质IP，业绩弹性最强。IP的本质是流量，是愿意为之付费的人群。上游提供故事，是IP的来源，但只能接触到核心粉丝群；中游由于嫁接了中国覆盖率最广而且门槛最低的媒体(无线电视+网络视频)，能接触到广大的泛粉丝群体，是IP的粉丝放大器；下游是通过游戏、影视等将IP变现。使得粉丝数量快速扩大，拥有IP养成能力的环节是整个产业链的核心环节，将获得产业链最丰厚的利润。大神级文学作品的IP养成能力源自于其网文，作者拥有产业链最核心的利润；而大部分优秀的文学IP的养成依然依赖于高触及率媒体(电视+视频网站)的广泛传播。在中游环节做好精品剧进行IP养成，是内容公司的终极出路，而非仅仅对一流大神的IP影视加工，低基数下业绩弹性也是最强。 精选具有IP培养能力、培养意识的公司。重点关注禾欣股份、ST星美、鹿港科技、华策影视、骅威股份。在中游环节选择公司，首先必须具备IP培养能力，能够拍出精品剧，这需要有IP和制作团队储备；其次，具备IP养成思维的公司，不是简单利用原著的庞大粉丝群体，需要公司的掌舵人对IP拥有自己思考和规划；第三，能绑定作者，有效延长和管理IP的生命周期。禾欣股份(慈文传媒)，欢瑞世纪、华策影视、骅威股份收购的梦幻星生园、鹿港科技的影视负责人吴毅总均有成功的精品剧创作经历，并且16年准备了丰盛的片单；慈文传媒、欢瑞世纪均储备了丰富的IP，而梦幻星生园则绑定了桐华，鹿港拿到了《鬼吹灯之摸金符》的版权，华策则是中国最大的电视剧制作公司。 风险提示：行业发展低于预期。 |
