建筑与工程行业：政策刺激力度加码，国企改革预期升温
本周板块上涨1.87%，超额收益-3.48% 本周股票市场行情小幅回暖，万得全A上涨5.35%，建筑装饰行业指数上涨1.87%，跑输大盘3.48%，涨幅相对其它行业处于较低水平。从子行业来看，本周装修装饰涨幅最大，达4.09%，基础建设跌幅最大，为-3.52%。估值方面，房屋建设与基础建设PB与PE仍处于较低水平，后期或将出现阶段性的反弹行情。个股来看，本周杭萧钢构和东方新兴涨幅居前，分别上涨43.70%和34.07%；围海股份由于高位复牌，出现补跌行情，本周下跌30.42%。 政策刺激力度加码，国企改革预期升温 政策刺激力度加码：财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，文件指出政府将进一步加大财政支持力度保障经济稳增长：1、实施更有力度的财政政策，统筹资金推动重大建设项目加快实施，建立盘活存量资金的约束与激励机制，加大降税清费力度，尽快落实好对小微企业的税收优惠政策，加快增设口岸免税店，扩大国内消费；2、加速推广PPP模式，尽快设立中国PPP引导基金，抓紧制订PPP项目财政管理办法；3、进一步规范地方政府债务管理，推动地方融资平台转型改制进行市场化融资；4、深入推进财税体制等改革，开展国有资本运营公司和投资公司试点，积极支持投融资、金融等重点领域改革；5、切实抓好政策落实。我们认为该文件的出台对财政支出有一定的指导作用，彰显了政府通过财政途径保障经济稳定运行决心，增强基建投资加速的预期，而近期发改委频繁批复基建项目也印证了这一点。国企改革预期升温：中国中铁与中铁二局于9月13日发布公告，二者正筹划相互之间的重大资产整合事项，14日起停牌。同时，国务院13日下午正式印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。随着国企改革进程和政府政策持续推进，相关标的有望演绎上涨行情。 投资建议 目前行业估值偏低，部分股票已跌入价值洼地，后期有望出现阶段性反弹行情，推荐中国建筑(PE7X)、国企改革题材重点推荐中国中铁、中铁二局(央企合并概念，停牌)，隧道股份(集团资产证券化、地下工程龙头企业)、中国海诚(中轻集团下属唯一上市平台，转型智能装备)；海外工程方面重点推荐中材国际(深耕国外市场，海外订单丰富)；同时推荐受益管廊建设加速的宏润建设(公司具有过硬的地下工程施工技术，地铁及地下空间、地下管廊业务占比大)；另外推荐业绩稳定增长，转型生态人文旅游产业链的岭南园林。 |
