煤炭开采行业：煤价企稳，国改落地
一周煤炭行业观点：上周环渤海指数维持402元/吨水平。进入9月份，影响煤炭市场的利好利空因素均未增加，整体走势保持平稳。同时，市场对大秦铁路集中修带来的影响力度普遍不看好，北方港口除部分煤种销量相对较好之外，很多煤炭企业销量稀少，均在随市场报价，“有价无市”现象蔓延。虽然神华集团等部分大型煤炭企业9月份动力煤销售价格政策整体上延续了8月份价格水平，但是由于部分大型煤炭企业将相对隐性的销售价格透明化，较为确定性的价格水平，对部分港口动力煤价格此前存在的虚高问题起到了修正作用，促使环渤海地区动力煤价格及价格指数下行。综合分析，现阶段煤炭市场整体平稳，无论是煤价或是成交量均无明显波动。随着价格趋向于底部，降价幅度和幅面收窄，大型煤企和散户的销售价格分歧基本消失，中低热值煤种的销量相对较好。另外，本周末随着期盼已久的国企改革总体方案正式落地，新一轮国企改革也将就此正式拉开大幕，但整体低于预期。重点任务包括：推进国有企业改革，完善现代企业制度，完善国有资产管理体制，发展混合所有制经济，强化监督防止国有资产流失，加强和改进党对国有企业的领导。在此重申我们始终推荐的国企改革相关股票中国神华、中煤能源，此外可重点关注稳增长相关潞安环能、阳泉煤业、盘江股份等。 1)港口煤价：秦皇岛港口煤价：截至9月14日，大同优混下跌0.6元/吨至421.4元/吨；山西优混下跌0.6元/吨至385.4元/吨；山西大混上涨0.8元/吨至339.8元/吨；普通混煤上涨0.8元/吨至296.8元/吨。2)期货价格：截至9月14日，焦煤期货主力合约一周下跌3元/吨，至573.5元/吨；截至9月14日，动力煤期货活跃合约上周上涨5.8元/吨，至377.4元/吨。3)港口煤炭库存：截至9月14日，秦港一周库存下降0.5万吨至622.0万吨；截至9月14日，广州港库存为252.5万吨，较上周下跌1.91万吨。4)国际煤价：截至9月11日，ARA指数一周下跌2.13美元/吨，至53.40美元/吨；RBFOB指数下跌2.24美元/吨，至51.98；NEWCFOB指数下跌2.29美元/吨，至57.19美元/吨。截至9月2日，澳大利亚BJ动力煤FOB价格维持57.54美元/吨。5)美元指数：截至9月11日美元指数下跌1.0828至95.1718；澳元兑美元上涨0.0182至0.7088.6)流动性指标：截至2015年9月14日SHIBOR3个月利率为3.1060；SHIBOR1年为3.4110. |
