国泰君安：重视市场调整期间电力板块防御价值
国泰君安近日发布降息对电力板块影响点评报告称，电力行业在盈利高基数下，降息影响不显著；重视市场调整期间电力板块的防御价值；新电改和国企改革(1533.50,76.620,5.26%)催化剂临近，维持行业“增持”评级。推荐国电电力(4.00,0.180,4.71%)、金山股份(7.06,0.400,6.01%)、赣能股份(9.53,0.640,7.20%)、国投电力(14.87,0.000,0.00%)、宝新能源(1582.18,65.160,4.30%)(8.13,0.500,6.55%)、文山电力(8.17,0.450,5.83%)等，相关受益标的包括：华能国际(8.29,0.440,5.61%)、长江电力(14.35,0.000,0.00%)、黔源电力(14.45,0.800,5.86%)、粤电力A(6.22,0.250,4.19%)、广州发展(9.88,0.900,10.02%)、深圳能源(8.57,0.370,4.51%)、内蒙华电(4.52,0.300,7.11%)、皖能电力(12.45,0.920,7.98%)、湖北能源(6.22,0.570,10.09%)、川投能源(10.50,0.480,4.79%)、桂冠电力(7.00,0.430,6.54%)、桂东电力(26.76,2.170,8.82%)、广安爱众(9.20,0.000,0.00%)、郴电国际(14.00,0.710,5.34%)、华电国际(6.81,0.470,7.41%)、大唐发电(5.18,0.290,5.93%)、豫能控股(0.00,0.000,0.00%)等。 报告认为，电力行业在盈利高基数下，降息影响不显著。重视电力板块防御价值。随着新电改和国企改革的推进，电力行业将实现整体效率的提升和外延式增长，在震荡市场环境中将有良好相对表现。电力行业两大投资主题催化剂临近。国企改革顶层设计方案即将出台，电改五大核心配套文件预期延迟不久也将推出。新电改将重构电力产业链利益分配格局，曾受压抑的环节压力将逐步释放，包括水电（电价有望缓慢上行）、地方小电网（度电盈利空间扩大、异地扩张）；火电基本面将会分化，率先开展售电业务的公司将会获益。 |
