餐饮旅游行业评论周报：众信旅游产业链持续扩张；国旅联合参与设立体育并购基金
行业观点： A股餐饮旅游板块本周下跌4.47%，板块表现弱于沪深300指数(上涨5.68%)。涨幅较大的个股为云南旅游(+9.04%)、丽江旅游(+3.56%)、全聚德(+3.03%)、中青旅(+1.88%)、腾邦国际(+0.18%)，跌幅较大的个股包括西安旅游(-19.04%)、曲江文旅(-19.02%)、西安饮食(-18.98%)、黄山旅游(-18.98%)、桂林旅游(-17.96%)；美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括携程(2.78%)、麦当劳(1.54%)、去哪儿(0.98%)等，跌幅较大的个股包括途牛(-10.08%)、艺龙(-9.36%)、华住酒店(-5.52%)等；港股餐饮旅游个股，涨幅较大的包括神州租车(2.83%)、海昌控股(0%)等，跌幅较大的个股包括呷哺呷哺(-11.9%)、锦江酒店(-8.06%)、香港中旅(-5.75%)等。 按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅64.19%，板块表现强于沪深300指数(上涨16.21%)，维持板块增持评级。重点动态：众信旅游(7.13日复牌)：拟1.5亿元与九鼎等其他6家公司共同设立人寿保险股份有限公司(众信占比股份15%，系并列第二大股东)；公司拟以2,500万元投资北京创新工场；同时，董事长冯滨个人出资2,500万元，也参与此次对创新工场基金的认购；国旅联合(7.13日复牌)：与锦绣中和(北京)资本就设立体育产业并购基金事宜签订合作意向书(基金规模不超过25亿元；合作总期限为5年，投资期不超过3年，退出期不超过2年)。个股层面重点推荐中国国旅：海棠湾免税店上半年维持高增长；跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等，市值空间可达800-1,000亿元；金陵饭店：小市值，显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等)；腾邦国际：公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等)；宋城演艺：收购六间房，后续将在文娱产业持续布局，市值空间巨大；公司已经停牌，并购六间房将于近期上会，后续产业链扩张市场窗口有望打开；北京文化：增发项目稳步推进，团队资源整合能力强，“小华谊”市值增长空间；众信旅游：产业链线下持续整合(投资保险、创新工场等)、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间。中青旅：后续看点包括——深化O2O层面，推遨游网+计划，产业链扩张；国旅联合：公司转型加速，布局体育产业。年度个股推荐关注排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。 短期主要推荐关注：中国国旅、中青旅、北京文化、宋城演艺、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、北部湾旅。 主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。 |
