建筑与工程行业：政策加码超跌反弹可期，重点关注装饰及一带一路蓝筹
【上周行情复盘】 上周截至 7 月 3 日， 建筑板块上周大幅下挫，中信建筑指数跌 18.01%，跑输沪深 300 指数 7.63pct。 本周上证综指、深证成指跌幅分别为 12.07%和 14.95%，建筑个股中，较抗跌的科达股份涨幅 0.89%，柯利达（-4.81%）、中泰桥梁（-6.01%）、中国铁建（-7.93%），跌幅较大的为嘉寓股份（-34.48%）、宝鹰股份（-34.33%）、泰豪科技（-32.59%）、光正集团（-32.20%）、雅致股份（-32.10%）。 【后市判断：政策加码稳定市场，超跌反弹可期，重点关注装饰板一带一路蓝筹股】（1） 上周去杠杆与恐慌情绪叠加，指数单边下跌， 在周末国务院决定暂停 IPO； 21 家券商 1200 亿元入市购买蓝筹 ETF；证金公司获得央行无限额资金支持等政策的支持下，预计下周行情将止跌反弹。关注基本面好，有业绩，估值低，弹性大的个股。重点推荐装饰板块以及一带一路蓝筹股（2） 我们对后市依然持乐观态度，主要基于此轮股市承载的国企改革及转型使命，股市上涨所带来的增发融资、产业并购效应正在显现。 从 2014 年 7 月 1 日至今，统计的 79家建筑企业共有 41 家企业进行了定向增发，占比 52%。行业其中 16家公司定增已经实施， 25 家已公告定增预案。截止 2015 年 7 月 3 日，所有的定增个股中有 6 家公司存在折价，其中折价率最高的是中材国际（-28%）、西部建设（-21%）、北方国际（-20%）、安徽水利（-18%）、金螳螂（-12%）。（3）上周有三家公司高管或大股东进行了增持，分别是金螳螂、宝鹰股份、杭萧钢构，如果跌幅继续扩大，预计高管或者大股东增持的个股会逐渐增多。 推荐组合： 当前我们建议配置超跌低估值成长类个股及一带一路蓝筹股。 本周重点推荐东光微电（最大跌幅 55%，创意设计第一股）、金螳螂（跌破增发价 12%，大股东增持、家装电商龙头）、广田股份（最大跌幅 54%，住宅精装龙头）、山东路桥（最大跌幅 49%，国企改革）、岭南园林（最大跌幅 54%，生态景观+文化创意）、中材国际（跌破增发价 28%、一带一路）、中工国际（最大跌幅 49%，一带一路）、中国交建（一带一路、指数蓝筹）等。 我们自 2015 年初建立 wind 模拟组合（搜索“银河建筑超越组合”）以来累计绝对收益 89%，已累计大幅超越中信建筑指数盘 71 个百分点。期末配置： 东光微电、金螳螂、延华智能、山东路桥、中国交建。 【公司点评报告：金螳螂（ 002081.SZ） -供应链金融和家装 e 站放量可期，大股东增持彰显公司投资价值】（1） 公司以公装业务为基础，供应链金融和家装 e 站为两翼，打造公司新的增长点。（2） 供应链金融将为公司未来净利润增长的重要来源。（3） 家装 e 站业务值得期待，各项准备工作有条不紊推进，为全年 50 亿流水量打下坚实基础。（4）大股东增持彰显公司投资价值。 |
