海港与服务行业：大船靠港政策落地
事件描述 交通部和国家发改委联合发布《关于港口接靠40万吨矿石船有关问题的通知》，并公布了现阶段40万吨铁矿石码头布局方案合计7个，其中大连港和青岛港各1个，曹妃甸港2个，宁波-舟山港3个。 事件评论 Valemax准予靠港源自淡水河谷与国内船东冰释前嫌。自5月底中国矿运和招轮分别公告与淡水河谷的合作协议，并确定了运输合同年限、购船的标的、每年的货运量后，就已经基本扫清了VLOC驶入中国的障碍，当时缺的只是交通部的一纸批文。而随着6月初，中国矿运在新加坡接收了淡水河谷的4艘40万吨Valemax后，大船靠泊中国港口就只是时间上的问题。最后，当中国矿运旗下40万吨船“远卓海”轮于6月30日首次抵达中国，等待靠泊青岛董家口后，这最后的一层纸也终于被捅破。 中国矿运或接收更多大船，利好两大股东中国远洋、中海发展。考虑到在组建中国矿运不久后，公司就与淡水河谷子公司ValeShipping签署20+5年的铁矿石、锰矿长期运输协议，每年运量约600万吨。而以上的协议很可能只是合作的开始，淡水河谷的有色金属负责人表示五年内对中国的出口将翻倍，因此未来淡水河谷很可能增加与中国矿运的长期运输协议量，从而换取其手中剩余31艘Valemax（4艘已经出售中国矿运）在中国的靠泊权，甚至不排除将剩余大船全部出售给中国船东的可能。考虑到中国矿运将成为国内矿石进口的核心运营者，我们认为本次通知利好中国矿运的两大股东中国远洋和中海发展（分别持股51%和49%）。 矿石吞吐向大泊位集聚，首推宁波港、大连港，其次推荐日照港、天津港。随着Valemax驶入中国港口后，淡水河谷出口到中国的矿石将不再需要到马来西亚或菲律宾进行减载或大换小，而可直通国内。举个例子来说，就好比国内矿石港口分享的蛋糕总量虽然没有变大，但是能够分蛋糕的人少了（只有能靠40万吨大船的港口）。矿石吞吐会向大港集中，根据我们整理的资料，目前全国有9大港口的合计12个泊位的靠泊能力达到30万吨（水工结构40万吨），而入围此次铁矿石码头布局方案的有7个。因此，优先推荐泊位在上市公司体内且入围本次方案的宁波港和大连港，我们预计未通过验收的泊位在下半年会陆续完成验收，因此我们同时推荐拥有30万吨级以上泊位（但本次暂未进入布局方案）的日照港和天津港。 |
