电子元器件行业：长城电脑、长城信息停牌，CEC大战略拉开序幕
公告：长城信息6月17日晚间公告，公司大股东中国电子正在筹划与公司有关的重大事项。经公司申请，公司股票于6月18日开市起停牌。长城电脑6月17日晚间公告，公司实际控制人中国电子正在筹划与公司有关的重大事项。经公司申请，公司股票于6月18日开市起停牌。 长城电脑和长城信息纷纷停牌，CEC大战略已经拉开序幕：在今年年初，我们的军工五虎推荐中振华科技和上海贝岭就隶属于CEC集团，年初我们推出的振华科技深度报告：CEC大战略，振华先行，在上海贝岭股权划转后推出了深度点评。我们在路演和机构交流的过程中一直强调CEC一直在积极推进资产证券化和混合改革的过程。 由于国企集团审计和反腐整改的大背景影响，上半年战略序幕并未正式拉开。随着国企改革浪潮，CEC集团也将在审计结束后开始拉开混改和资产证券化的大幕，长城电脑和长城信息只是打响了第一炮。 CEC已经为现有上市公司规划平台发展战略，以产业转型升级为方向，通过混改等方式实现资产证券化：CEC坚持“一个板块一个上市公司”的思路，调整上市公司业务。各个上市公司的定位还在调整深化的过程中。按照CEC规划，华东科技专注于新型平板显示中的面板业务，南京熊猫专注于电子装备产业，中国软件专注于软件和信息化发展业务，深科技的定位是先进制造业，长城电脑定位于自主可控的计算机和服务器，长城信息继续坚持以金融电子、医疗信息化和高新电子产品为主业，上海贝岭则属于集成电路设计板块。我们推荐的振华科技则是CEC下的军工信息安全平台。在现有平台规划战略下，各个上市公司将会在自己专注的板块做加减乘除，实现平台价值的最大化。 集团以发展自主可控的信息产业为重中之重：集团的芯片资产目前只有20%的资产证券化率，从集团对于信息网络安全产品的重视程度来看，集成电路资产的资产证券化率一定会大幅增加。从振华科技调研和产业链调研来看，集团对于集成电路的布局脚步在加快，并且期望布局资产质量在行业前列，需求也将针对信息安全和国产化的大背景。而集团下和芯片相关的上市公司主要是上海贝岭、振华科技、中电广通。 投资建议： 从国企改革的主题思维下，CEC的集团中我们选取集成电路相关的公司和部分转型升级公司作为组合推荐关注：振华科技、上海贝岭、中电广通、深桑达A和南京熊猫。 风险提示： CEC整合进展不达预期 |
