通信行业周报：通信板块分化，关注新政策下的机会
投资要点： 行业要闻。 中国卫星导航学术年会召开北斗产业正迎来加速发展。 国务院要求加快高速宽带网络建设。 九部委推进视频监控联网。 中国电信将向虚拟运营商开放4G 转售。 北京联通启动“全网大提速” 宽带速率免费提升一倍。 工信部公布提速降费目标：2017年普及百兆带宽。 中国联通：4月移动用户净减253.2万户。 全球首款全系统北斗导航芯片研制成功。 华为中兴烽火中标联通SDH 设备采购。 重要公司公告。 恒宝股份拟定增募资12亿发力互联网金融。 奥维通信拟15.4亿购手游公司雪鲤鱼。 北斗年会合众思壮发布新一代GNSS 引擎。 大富科技低价并购国内领先智能终端摄像头模组公司。 海格通信中标6121万元无线数字化覆盖工程项目。 新海宜6550万入股两公司完善“大通信”业务。 深桑达A 拟定增购三公司打造全产业链。 走势与估值。 前5日市场先抑后扬，前半周震荡整理后在创业板的带动下展开快速上扬，整体呈现冲高走势，虽然蓝筹类个股有所表现，但是市场热点依然集中在创业板上，个股完全是新高停不下来的节奏。由于政策面引导和消息面的刺激资金一度热捧通信、互联网类上市公司，导致本周通信板块大幅跑赢大盘指数，整体上涨5.87%，子行业中，通信设备板块更是上涨9.98%。个股方面复牌类个股走势强劲，通鼎互联、奥维通信和恒宝股份涨幅均为61%。而运营类个股回调明显，如天泽信息、中国联通和朗玛信息。截止到5月20日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估值为83.02倍，相对于全体A 股估值溢价率为356%。总体看来，通信板块的估值溢价率大幅上升，远超过同期大盘涨幅，显示出通信板块的估值压力正在有所增大。 投资策略。 本周市场已经开始进入高位震荡阶段，指数大涨大落，而成交量没有没有萎缩。在此环境下，个股也开始分化。本周通信类个股走势反映了政策上降运营提建设的分化思路，联通等运营类个股都开始主动回调，而符合市场热点的设备类盘个股保持强势。从基本面看，在目前大盘高位阶段，我们需要保持谨慎的态度，积极兑现收获前期上涨的成果，并重点抓住4G 网络的建设主线，关注有业绩超预期的品种，在大盘大幅会调整之际，继续吸纳行业明朗、业绩高增长个股，股票池推荐烽火通信、胜利精密、茂业物流。 |
