机械：买入牛市主线智能制造标的 荐17股
今日，国务院正式印发《中国制造2025》，标志着市场此前预期的纲领性政策正式兑现，我们对此次政策内容进行梳理，发现内容非常丰富。《中国制造2025》提出了通过三步走实现制造强国的战略目标，提出以金融领域改革创新、财政支持、人才培养等形式促进高端制造业的发展，并明确了九项战略任务和十大重点领域。 评论 《中国制造2025》是中国第一次从国家战略层面描绘建设制造强国的宏伟蓝图，是为制造业转型升级、提升效率而出台的顶层设计规划，涵盖包括机械装备、电力设备、新能源汽车、医疗器械等十来个重要行业或领域，是国家对当前国内制造业的一个完整梳理，并希望借此实现制造业整体的转型升级。 我们认为《中国制造2025》的出台是国家意志的体现。在国家整体面临转型升级的大背景下，制造业作为国民经济发展的基础地位无可替代，既然转型升级是本轮牛市的最大主题，那么代表中国制造业未来发展方向的中国制造2025相关的板块无疑是主线之一。随着该纲领性政策的发布，后续预计将会有更多产业支持政策细则出台，行业内现有的和潜在的制造业转型升级的标的都将受益，而资本市场对主题投资的热情也有望再度被引燃。 智能制造是中国制造2025的核心。从当前中国制造业存在的问题来看，当前最主要的问题还是在装备制造技术以及信息化技术比发达国家的先进水平仍然相差较大，而这也是未来国家、企业需要花大力气去追赶的两大领域。国家对于“两化融合”一贯重视，而智能制造将确定作为未来的主攻方向。参考德国提出的工业4.0，我们认为未来的制造业流程将更具智能化，主要归因于制造业技术水平的提升以及新一代信息技术对制造业带来的变革，中国在此方面仍将任重而道远。 智能制造涵盖智能装备制造、信息化两大主要板块，涉及到的子板块非常广泛，其中装备制造板块包括核心零部件、伺服系统、机器人、数控机床、激光装备、3D打印、传感器等，信息化包括工业互联网+、物联网、云计算、大数据等，相关的投资标的都将迎来较好的投资机会。 投资建议 我们建议关注：1、博实股份(手术机器人唯一标的)、机器人(行业龙头，投资标配)；2、海伦哲、科大智能、埃斯顿、金自天正、斯莱克、东方精工、万讯自控(工业4.0领域高弹性品种)；3、上海机电、双环传动、博林特、华工科技、天奇股份、美亚光电、南风股份、巨轮股份等(稳健型成长股)。国金证券 食品饮料：酒类电商市场空间超千亿 荐1股 目前白酒已从三公消费转向大众消费，传统酒类团购销售模式正在失去生存土壤。同时传统酒类渠道流通环节多、价格虚高、品质难以保障，而电商渠道扁平化、符合大众消费的多样性选择、低价、更高的消费者体验解决了消费者痛点，因此电商切入酒类流通渠道符合行业发展趋势。我们估算适合电商发展的酒类零售规模可达9000亿元，未来酒类电商市占率至少能达到12%，酒类电商未来市场空间可达1000亿元。 除了怡亚通、京东、天猫这种综合性电商也有销售酒类产品，酒类垂直电商经营模式正在成型，可分为生产企业自建型和独立平台型，独立平台型电商可分为纯线上电商和O2O 连锁售酒模式，纯线上电商包括酒仙网、也买酒，O2O 模式主要是1919酒类直供和中酒网。 酒类流通渠道颠覆者——以1919为例的供应链管理和O2O 电商平台。 我们认为以1919为例的供应链管理和O2O 电商平台比传统电商和烟酒店更适合酒类流通渠道发展趋势。以1919为例的供应链管理和O2O 电商平台通过4大核心优势正在颠覆酒类渠道：(1)O2O 模式超越传统电商，解决消费即时性和电商物流费用高昂等痛点，能以1%的线下边际物流费撬动传统电商需10%物流费用的订单。(2)师从怡亚通，扁平零加价的供应链管理颠覆传统经销商层层加价模式，并提供丰富的品类，消费者可一站式购酒；另外开创C2B 互联网+定制，以柔性制造低库存模式颠覆传统高库存的供应链。(3)师从海澜之家，类直营化轻资产扩张模式颠覆重资产的传统烟酒店，并以标准化扩张方式颠覆以人脉为主的传统烟酒店(4)变现模式颠覆：轻资产扩张过程保持正现金流优于不断烧钱的纯线上电商模式，未来以数据营销和供应链服务的变现模式颠覆传统靠门店收入的烟酒店。 投资建议。 我们认为以1919酒类直供和中酒网为代表的O2O 电商平台将颠覆之前酒类传统销售模式。怡亚通作为线下到线上的综合快消品深度供应链和O2O 电商平台，在整个快消品行业内正在颠覆传统经销模式。我们看好新三板的1919酒类直供以及收购了中酒网的青青稞酒为代表的酒类垂直型电商平台，同时更看好作为平台类电商的怡亚通。 |
