餐饮旅游行业：旺季行情到来前着重推荐三低品种
4 月行业观点：旺季行情到来前着重推荐三低品种。 维持板块2015 年“超配”评级。旅游板块黄金十年趋势不变，国企改革、转型重组、政策红利、高铁通车、主题事件等有望继续助推板块火热行情。我们继续看好板块15 年投资机会。而历史上旅游板块4 月份大概率倾向于跑输大盘，我们建议4 月旅游板块投资以攻守兼备的投资策略为主(低估值、低市值、低涨幅)，其中白马股方面继续优先首推中青旅，其次建议关注锦江股份，并可适当布局景区个股(丽江旅游、桂林旅游、曲江文旅、峨眉山A、张家界、黄山旅游等)，黑马股方面继续推介大连圣、西安板块。中长期来看，我们依然重点看好中国国旅、腾邦国际、宋城演艺、中青旅、众信旅游、三特索道等。 3 月旅游板块跑赢大盘11.41%，重点公司跑赢大盘11.24%。 3 月板块整体上涨22.87%，跑赢大盘11.46%。重点公司月度上涨22.70%，跑赢大盘11.24%。子行业涨跌幅： 景区(46.12%)>综合(17.55%)>酒店(14.70%)>餐饮(10.15%)，宋城演艺、云南旅游、国旅联合游涨幅排名前列。 2015 年1-2 月行业重点数据跟踪1-2 月全国接待入境游人数2019.42 万人次，同增3.41%，旅游外汇收入80.04亿美元，同降2.3%。2 月九寨沟、张家界市景点、丽江市、黄山景区、海南省国内游客流分别增长48.4%、29.3%、15.3%、12.3%、11.9%；上海、浙江旅行社组织出境游人数分别增长43.62%、27.62%；1-2 月，京沪浙星级酒店Revpar 同比增长相对良好。 3 月行业和公司重点新闻回顾。 4 月1 日起，《景区最大承载量核定导则》正式实施；中旅院预计上半年全国旅游接待总人数为20.6 亿人次，实现旅游收入1.7 万亿元人民币。今年3 月赴港的内地旅行团较去年同期相比下跌逾三成；上海海昌极地海洋公园29 日举行奠基仪式；中国国旅停牌；宋城演艺收购六间房100%的股权，一季度预增80-100%，且收购藏谜；西安饮食收购嘉和一品100%股权。 |
