家电：家电龙头价值开始显现 荐8股
据Display Search数据，4月07日32英寸open cell报价为91美元，环比下跌2美元，简评如下：去年下半年来面板需求保持较快增长趋势，同时在面板产能增长放缓特别是32寸面板供应收缩背景下，去年下半年整体电视面板价格特别是32寸面板价格步入上行周期；随着一季度面板需求淡季到来，近期32寸面板价格略有回落，但我们认为在大尺寸趋势下面板需求增长无忧且面板供应并无大幅增长风险，因此短期内面板价格或将维持高位震荡；同时在去年上半年面板价格基数较低背景下，TCL集团等上市公司业绩层面仍无需担忧。 上周行业重要新闻精选及点评 2、美的阿里签署合作协议，前者加码线上销售：随着电商渠道快速兴起，近年来家电线上销售迎来快速增长，传统家电企业纷纷寻求电商合作，家电电商渠道销售布局持续完善，随着B2C电商占比提升及配套物流、售后的完善，具有品牌优势的龙头企业发展线上渠道有望实现后发先至；2、冰箱市场开年现“暖意”结构趋优化：随着农村市场冰箱保有量上升至较高水平，未来国内冰箱行业将转向更新需求为主，而在消费升级趋势愈发凸显带动下，未来智能化、高端化将成为冰箱行业发展趋势，品牌及研发较强的龙头企业有望先发制人。 本周核心观点及投资建议 在牛市预期强烈、大盘突破四千点及创业板波动加剧背景下，家电板块龙头高业绩增速、高分红及低估值优势愈发显著，白电龙头的“后牛市”属性或逐步显现，且在央行降息降准、地产刺激政策频出及销售数据环比持续好转背景下，家电板块基本面及估值提升预期持续增强；同时报表披露季较好的业绩表现及市场风格切换或将驱动估值步入新一轮提升区间；总的来说，目前板块龙头配置价值明显，维持推荐三大低估值白电龙头、TCL集团、老板电器、华帝股份及万和电气，同时基于转型兑现看好蒙发利、桑乐金、拓邦股份及海立美达。 |
