旅游行业周报：众信掌上店铺试运营，中免商城将推免税品预订
上周回顾：03.30-04.03国君社会服务指数上涨5.25%，相对沪深300收益率+0.24%，排第21位(共28)。西藏旅游上涨26.79%，涨幅居首，云南旅游、华天酒店、金陵饭店、众信旅游、锦江股份等跑赢板块，桂林旅游、三特索道、世纪游轮等跑输板块。截至4月03日收盘，行业2014/15年整体动态PE为59.1/43.8倍，2014年相对全部A股估值溢价1.76. 本周观点：旅游业关注度较高，行业增持。2015年策略：移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行：迪士尼试营业将提振国内游景气度，签证放松和东南亚恢复提升出境游景气。①延续“大旅游生态圈”选股策略，继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅；其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼；推荐服务层的传统代理商众信旅游、腾邦国际，OTA中携程、途牛为受益标的，亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司，云南旅游、东方宾馆、桂林旅游、三特索道、峨眉山、黄山旅游。 旅游政策：陕西省审议通过《关于促进旅游业改革发展的实施意见》加速旅游业发展；“一带一路”规划指出加大海南省开放力度。 三游数据：1-2月张家界市接待132.8万/+33.9%，武陵源区景点111.8万/+56.5%；1-2月四川省旅行社组织出境+104.4%；武陵源核心景区一季度接待83.4万/+57.8%，宝峰湖7.4万/+126%，十里画廊13.6万/+37.9%，杨家界索道19.7万；九寨沟淡季单日接待量突破3万。 旅游目的地：张家界推出“魅力宝峰”新产品，宝峰湖将打造新演出；上海迪士尼度假区正布局绿化景观；金陵饭店力求亚太商务楼2015年盈亏平衡；黄山首设高铁旅游奖；上海将建海昌大型海洋公园。 免税业：海关总署表示海南离岛免税还需扩大规模；中免商城下半年将推出免税店预定业务；2014年韩免税销售额同增21.6%。 餐饮业：2014年小南国顺利扭亏，净利+53.8%，将加快南小馆发展。 酒店业：2014年美团酒店交易额55亿/+175%，全年间夜量4500万。 旅行社：众信旅游掌上店铺试运营，嫁接微信平台发力移动端。 在线商旅：2014年在线度假游市场交易额332.6亿/+36.2%，市场呈现集中趋势，CR4达59.7%/+9.3个点；欣旅通推机票促销活动；去哪儿网推1元电影票强化移动布局；驴妈妈APP下载量过亿，3月APP端自由行占比达60%；万达携手腾讯百度50亿成立“飞凡网”。 公司公告：①宋城演艺：获补助收入共计1750万；②锦江股份：2014年净利同增29.1%，出售长江证券1100万股获利1.2亿。 本周提示：股东大会：4.10西藏旅游、国旅联合。 |
