交通运输：国企改革进入实施推动阶段
本周沪深300上涨3.99%，交运行业上涨6.83%，其中涨幅较大的子版块为：航空上涨17.29%，机场上涨9.79%；涨幅较低的子版块为：港口上涨2.31%，高速上涨2.75%。建议持续关注互联网物流和供应链金融领域！ 一、本周重点关注以及新增推荐1、全球原油继续增产，库存飙升，油价再度下跌。重点关注成本端改善的航空航运行业，首推南方航空、招商轮船、中海发展。 2、国企改革。 观点：两会后地方国企改革进入实施推动阶段，围绕股权激励、整体上市资产证券化、治理结构展开，我们建议重点关注主营业务面临重大变革领域和需要民营资本参与建设的的国有企业领域，首推公路铁路行业，其次出租车/公交/地铁领域，进度最快的可能是公路和出租车行业。重点关注山东高速、现代投资、强生控股。 3、新增重点推荐：招商轮船。核心逻辑：(1)核心产油国石油产量均在增产，主要OECD国家也在增产，按照机构预测石油每日过剩量达140万桶以上。(2)产油过剩抑制油价上升同时增加浮动储油需求(Contango模式)，VLCC运价预期淡季不淡。由于岸上储油能力有限，贸易商将转向租用VLCC进行储油，油轮供给减少有望带动运价提升；VLCC期租水平在8万美金以上，油价月差在1.28美元/桶或年差15.36美元/桶，储油则有利可图。(3)我们看好能源运输板块的央企业务重组，招商轮船有望成为央企VLCC的业务重组平台。 |
