关注互联网+时代家电行业转型机遇
李克强总理提出站在互联网+？的风口上顺势而为，会使中国经济飞起来。客厅经济和工业4.0相关标的受益。推荐黑电和转型白电。 事件：总理支持?互联网 ？ 3月15日李克强总理在答记者问时指出：站在‘互联网+’的风口上顺势而为，会使中国经济飞起来。？总理在3月5日政府工作报告中亦指出：?要制定‘互联网 ’行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。?互联网 ？时代家电行业的投资机遇1:客厅经济崛起。我们认为，互联网客厅(客厅互联网)将是未来5-10年的重要新发展领域。BAT等互联网巨头纷纷布局客厅，带来丰富的内容资源，推动客厅经济大发展，整个产业将迎来一波价值重估的大机遇。我们测算客厅经济的潜在市场承载力过万亿，潜在价值甚至不亚于PC互联网和移动互联网。这个市场已经不是在?黎明前的黑暗？中了，而是已经看到了清晨的第一缕阳光。我们认为，在客厅经济大发展时期，黑电厂商的竞争要素发生了巨大的变化，盈利模式从硬件制造赚价差逐步向用户运营赚流水转变，成为市场上预期差最大的板块之一，也因此会是弹性最大的板块之一。我们估算黑电板块拥有3600亿以上潜在价值，对应3倍成长空间。如果我们乐观一点，黑电板块的潜在价值总量有望达到万亿水平，对应10倍以上的成长空间。历史性机遇不容错过。 互联网 ？时代家电行业的投资机遇2:个性化定制的消费升级2.0。家电行业受益于过去5年中持续地功能升级，盈利能力持续提升。这一消费升级趋势仍在进行，但升级速度逐步放缓。未来新的消费升级动力将主要来自于产品个性化带来的消费者效用提升，我们定义其为?消费升级2.0？。工业4.0是满足产品个性化需求的核心手段，全流程互动和柔性化生产能力至关重要。家电行业自动化程度在过去5年中持续大幅提升，并有望成为国内第一批实现工业4.0的制造业。 核心推荐标的：海信电器、TCL集团、创维数字、青岛海尔 我们2015年全年看好客厅经济崛起带来的历史性投资机遇，核心推荐：海信电器、TCL集团、TCL多媒体(港股)和创维数码(港股)、创维数字、兆驰股份。其他相关受益标的还包括：深康佳A、四川长虹、恒信移动、广陆数测、金亚科技、光一科技。 我们重点推荐工业4.0应用布局领先的青海尔，转型新能源汽车的海立美达；积极推进转型的美的集团；高速成长并布局智能厨房生态的厨电龙头老板电器；以及低估值、高分红的空调龙头格力电器。 |
