报喜鸟(002154)报喜鸟创投投资小鬼网络 培育社交导购新业务增长点
公司发布子公司对外投资公告，与小鬼网络签署增资与转让协议 报喜鸟发布公告，公司全资子公司报喜鸟创投于2015 年2 月10 日与上海小鬼网络科技有限公司签署增资与转让协议。报喜鸟创投以自有资金投资4500 万元，从杨华富等4 名自然人股东处受让小鬼网络股权并对进行增资，受让股权并增资完成后，报喜鸟创投持有小鬼网络25%股权。 小鬼网络2014 年收入306.91 万元，净利2.25 万元。小鬼网络原始股东接受以下考核条件：截止2015 年，实现下载总用户数量超过3000 万户，2015 年实现税前利润1500 万元。据此双方确定增资前小鬼网络整体估值为1.5 亿元。 小鬼网络：依托社交平台打开电商导购新渠道 小鬼网络是一家从事社交电商业务的高科技企业，依托包括QQ 空间、微信、微博等在内的开放平台，开发并运营社交电商网站、手机APP、网页游戏、手机游戏等产品。与此同时，公司也积极开拓海外市场，已经与包括Facebook 及东南亚地区最大的网络平台建立了稳定合作关系，一同合作运营游戏产品。 小鬼网络主要利用腾讯开放平台的海量用户及关系链，迅速获取用户，并将用户引导至相应的商家，主要收入来自佣金收入以及向促销商家收取展示费。小鬼网络的社交电商导购模式，实现了用户与用户之间的沟通，熟人、朋友之间的推荐。 小鬼网络主推的“9 块9 包邮”业务上线9 个月以来，据CNIT-Research测算，是2014 年增速最快的导购类APP，在腾讯QQ 空间排名升至生活类第一名，截至2014 年底，移动端累计激活量达800 万，月均日活跃用户超过30 万户，日订单量也突破万件。 投资意义：开拓新的盈利增长点、与原有服装业务形成协同 由于小鬼网络规模尚小，短期内对公司业绩贡献不大，但投资小鬼网络的意义在于： （1）公司看好小鬼网络作为社交电商导购平台这种新兴业务模式，通过股权增值有利于形成新的利润增长点。从目前电商发展趋势来说，单纯做线上品牌已远远不够，而社交电商通过口碑、朋友圈营销具备初次导入之后粘性更高、转化率更高的优势，营销效果更为有效。目前国内发展较为成熟的两家社交电商导购平台是美丽说和蘑菇街，分别拥有超过1 亿的女性注册用户和8000 万女性会员，对比来看，小鬼网络尚在迅速发展期，未来仍有较大发展空间。 （2）公司有望通过投资小鬼网络、借鉴小鬼网络成功的电商业务经验，加快自有电商业务、C2B 业务的发展，另外可与公司旗下快消品牌圣捷罗品牌、比路特品牌的电商业务形成协同效应。 公司曾于1.27 公告出资5000 万元设立报喜鸟创投，我们分析这标志着公司打开了并购空间，此次投资小鬼网络则意味着并购迅速落地、拉开序幕，有望提振市场信心。公司13-14 年进行了全面调整，15 年有望在低基数基础上复苏，未来私人订制将成为公司发展重点，并有望线上线下联动。维持14-16 年EPS0.22、0.3 和0.36 元及“买入”评级。 |
