家族信托规模去年扩大八成 信托公司积极捕捉机遇 “时至今日，家族信托的发展是很有确定性的。不像在这个行业刚开始的时候，比如2012、2013年我们一直在讨论的是这个业务能不能开展。”五矿信托家族办公室总经理尹璐近日说，一语道出了信托公司眼中关于家族信托业务机遇的变化。 随着中国财富家族的财富管理理念不断提升、需求持续升级，以家族信托为代表的财富管理业务正迎来快速发展，并且潜力巨大。信托行业也在积极转型之下，创新地捕捉家族信托等服务信托的发展机遇。 家族信托持续高速增长 家族信托业务，已经成为信托公司业务中增速最快之一。据中信登数据，2020年末，家族信托规模较2020年初扩大80.29%，连续4个季度持续上升，环比增幅分别为11.2%、8.34%、35.94%和10.09%。截至2020年6月末，家族信托规模为1800多亿元。 “家族信托每年都在成倍增长。这既有机构的需求，同时更多是客户的需求。”尹璐表示，现在不仅信托行业，甚至整个金融体系，都在积极开展家族财富管理类业务。 目前，国内参与家族信托业务的主要机构有商业银行、信托公司、独立财富管理机构和律师事务所等，信托公司已经成为家族信托的主要参与者。 据了解，参与家族信托业务的信托公司数量，由2013年的6家增加到2019年的35家。中信登2020年数据显示，建信信托、山东信托、中融信托、中信信托等公司的家族信托业务规模排名居前，四者规模占比合计超60%。 山东信托2020年年报披露，家族信托业务继续高速增长。截至2020年末，该公司管理的家族信托已签订合同金额突破149.5亿元，其中实际交付的信托资产规模为145.25亿元，同比增长43.81%。山东信托表示，“公司进一步抢占标准化家族信托产品发展先机，锁定目标客户，增强客户粘性，提升公司客户保有量，为公司创造新的长期稳定的利润增长点。” 五矿信托是近年开始做家族信托业务的机构。2018年公司搭建了服务高阶财富客户的家族办公室服务体系，2019年6月家族办公室正式开始展业，2020年11月推出家族办公室品牌“旷世”。截至2020年末，五矿家族办公室累计设立家族信托超150单，实际配置规模近50亿元。 五矿信托财务总监、董事会秘书刘雁表示，家族财富管理业务目前是五矿信托重点打造的核心板块。 2020年底，五矿信托获批注册资本从60亿元增至130.51亿元。刘雁表示，这次增资体现了股东对于五矿信托的认可和信心，增资后将增强公司风险抵御能力、增厚业务发展的安全垫，同时也利于公司继续转型，优化业务结构，对包括家办在内的创新业务，给予一定支持。 家族信托面临不少挑战 今年一季度，家族信托继续高速发展。中信登披露，3月份新增家族信托产品规模较近12个月的均值上升近四成，“体现了行业在谋求转型发展，发挥信托制度优势开拓服务类信托的积极努力”。 虽然家族信托业务增长较快，潜力巨大，但信托公司开展这一业务也面临一定挑战。 刘雁认为，当前信托登记制度、信托税收制度尚不完善，委托人通常需承担较高的税务成本，使得非资金类家族信托业务的开展面临不可忽视的障碍。 今年两会期间，多位代表委员曾就完善信托登记、税收制度提出提案建议。 尹璐结合实践提出了自己的见解。比如，该公司落地了类似遗嘱信托的家族信托项目，推出了股权家族信托，2020年还联合艺术策展机构中立策略推出了艺术品消费选择权信托。“这些产品都不是可以批量方式去复制的，每一个都会在公司内经历前前后后比较漫长的论证和操作过程。”尹璐说，期待能在信托登记、税收等制度上进行明确，从而可以把国内高净值客户的主要财富——包括公司股权以及一些实物资产、艺术品等，能比较顺畅地加入信托的框架结构中。 此外，基于财富传承等信托目的，家族信托存续期限通常较长，期间信托资金的投资管理、信托事务执行、信托当事人可能出现的身份及联系方式变更、信托公司人员变动等，都是信托公司需要妥善应对的问题。 尹璐认为，发展家族信托，也需要信托公司有战略定力，特别在业务初期需要一定的宽容和支持时，战略定力就显得尤为重要。 45家基金公司平均盈利6.25亿元 同比增长近50% 上市公司2020年报陆续披露，揭开去年基金公司经营情况。 据长城证券披露的2020年报显示，景顺长城基金和长城基金去年盈利均有大幅增长，净利润分别达到8.22亿元和1.59亿元。 至此，已有45家基金公司经营情况浮出水面。整体来看，这些公司去年平均盈利6.25亿元，绝大多数净利润同比实现正增长；汇添富、富国、兴证全球等公司净利润同比翻倍。不过，仍有部分小型基金公司在牛市中出现亏损。 景顺长城、长城基金 去年经营业绩揭晓 4月13日，长城证券披露的2020年年报，将景顺长城和长城基金2020年经营数据浮出水面。 长城证券年报显示，截至2020年底，景顺长城基金总资产33.07亿元，净资产22.55亿元。报告期内实现营业收入26.58亿元，较2019年增长66.88%；净利润8.22亿元，同比大增96.9%。 长城基金去年业绩表现同样亮眼。2020年长城基金实现营业收入8.91亿元，较2019年5.91亿元的营收增长50.76%；净利润1.59亿元，较2019年大幅增长73.8%。截至去年底，长城基金总资产19.6亿元，净资产15.47亿元。 旗下基金公司业绩强劲增长，长城证券表示，两家公司旗下基金产品整体业绩较好，基金净值持续增长，公司资产管理规模稳步提升，带动营业收入同比增长。 稍早，东北证券披露的年报显示，东方基金2020年实现营业收入4.61亿元，同比增长56.03%，净利润5964.5万元，同比增长超过1倍。此外，宁波银行年报显示，永赢基金去年营收超过10亿元，同比增幅为47.12%；盈利3.01亿元，同比增长12.02%。 45家基金公司 平均盈利6.25亿元 根据Wind资讯的统计，目前已有45家基金公司2020年经营数据揭晓。整体来看，在2020公募基金历史性大年，基金公司业绩总体实现了大丰收。 统计显示，45家基金公司2020年平均净利润达到6.25亿元，2019年这些基金公司的平均净利润为4.24亿元左右，同比增长47.38%。多位业内人士认为，基金公司出色收入能力与去年权益市场的表现密不可分。2020年，上证指数累计上涨13.87%，创业板指数更是飙涨64.96%，推动基金公司规模与业绩双增长。 据统计，上述45家基金公司中，41家实现盈利，占比91.11%。从目前公布的情况来看，营收和净利润排名靠前的仍然以老牌基金公司为主，12家基金公司净利润超过10亿元。其中，易方达基金以92.05亿元的营收、27.5亿元净利润在两项排名中均位列第一。2020年易方达营业收入同比2019年实现增长近49%，净利润同比增长59%。汇添富基金以66.43亿元营收、25.66亿元净利润在两项排名中位列第二。2020年，汇添富基金的营收和净利润分别较2019年同比增长63%和106%。 工银瑞信基金以19.73亿元的净利润暂列盈利榜第三位，广发基金去年增长势头勇猛，排名迅速蹿升至第四位，去年盈利达到18.24亿元，同比增长53.76%。 此外，还有4家公司2020的净利润超过5亿元，分别是招商基金、银华基金、华安基金、鹏华基金。不过，2019年净利润水平领先的天弘基金的经营数据还未披露，2020年基金公司榜首之位尚不明确。 从净利润增幅看，有超九成的基金公司净利润同比实现正增长，其中，汇添富、富国等8家基金公司净利润同比翻倍；部分中小公司2020年也有突出表现。具体来看，国金基金2020年实现营业收入1.69亿元，净利润1037.81万元，净利润同比大增660%以上。红塔红土基金和国联安基金去年净利润同比增长3.3倍和2.3倍，兴证全球基金和交银施罗德基金盈利增幅也都同比翻番。 尽管公募基金去年整体业绩亮眼，仍有部分小型基金公司未摆脱亏损状态。目前披露的盈利榜单上，有4家公司仍为亏损。其中，南华基金和中金基金连续两年亏损，去年分别亏损0.12亿元和0.43亿元。浙商基金亏损较2019年大幅收窄，但仍然未改变亏损命运，净利润-86.16万元。中海基金则由盈转亏，2020年实现营业收入131.03万元，亏损364.93万元，而该公司2019年小幅盈利36.73万元。 华南一位基金业内人士表示，公募行业“马太效应”愈演愈烈，老牌基金公司强者恒强，营收和盈利水平都遥遥领先；“腰部”公司也处于比较稳定的状态；小型公司中，个别公司把握住了一些机会，也有公司仍挣扎在盈利线上。 发行寒潮持续 今年以来70只新基金延期募集 A股市场大幅调整，新基金发行逐渐低迷。进入4月份以来，已有8只新基金公告宣布延长募集期；今年以来延长募集期的新基金也达到了70只，与去年同期相比增长了近50%。 4月14日，万家民瑞祥明6个月持有期混合基金公告延长募集期，这是4月以来第八只宣布延募的新基金。 除了万家民瑞祥明6个月持有期基金，4月份以来，九泰量化新兴产业混合、融通价值趋势、博时恒兴一年定开、易方达宁易一年持有等基金先后公告延期募集，还有2只ETF也宣布延长募集期，甚至募集期打满“90天”。 Wind数据显示，截至4月13日，今年以来已有70只基金（份额合并统计）延长募集期。其中，1、2两个月延募的基金加起来有16只，3月份快速增加到了50只。 从新基金发行规模看，截至4月14日，4月份以来有33只新基金成立，募集规模合计416.75亿元，较今年前3月的数据出现呈“断崖式”下滑态势。4月份新基金平均发行规模为12.63亿元，降至近一年的最低，不少新基金成立规模在2至3亿元之间，刚刚擦边成立。 上海一位中型基金公司市场部负责人透露，新基金延长募集期主要是因为市场大环境不好，投资者认购意愿下降，新基金不好卖。而一些延期募集的ETF产品，可能是由于市场波动加剧，机构资金暂缓进入。而渠道要寻找新的资金需要时间，所以选择延长募集期。对于普通权益类基金，因春节后发行的新基金，大部分面临亏损，客户布局意愿降低也会导致新基金延期募集。此外，眼下市场震荡加剧，风格来回切换，整体市场风格尚未确定，一些主题类基金发行较难，而一些“固收+”产品和灵活配置型基金相对销售情况好一些。 上海一位权益类基金经理也表示，春节后市场调整较大，赚钱效应减弱，基金大多表现不佳，影响了投资者的认购积极性。延期募集或是基于市场情绪、发行渠道以及基金经理投资策略变化等因素考虑，通过拉长发行周期以确保新基金能够成立。从很多角度看，标准化的公募基金是未来最有前途的金融产品之一。目前只是短暂的市场情绪承压，在可预见的未来，公募基金尤其是权益基金，仍会成为居民配置的重要工具之一。 上海证券基金评价研究中心基金分析师杨晗认为，新基金募集情况和所处市场环境相关度很高。权益市场火热会激发投资者的申购热情。一季度权益市场震荡下行，市场风格出现切换，过去表现优异的基金产品出现一定程度的回撤，直接影响了投资者的认购情绪，一季度新发基金的募集情况也是逐月降低。 此外，一些原定在3、4月发行的新基金，也有基金公司计划延后发售，等待市场好一些的时候发行。 上海一位公募基金产品部负责人表示，从上周的新基金成立数据看，权益基金的发售回落明显，前期发行的基金净值也多在1元以下，销售渠道承受的压力增加，基金发行节奏肯定会放缓。基金公司与销售渠道谈好的销售当期可能会推迟。但一般新基金的延期发行不会超出6个月有效期，否则会影响后续产品的申报。 |
