机器人(300024)进军工业4.0 机器人行业龙头打开新成长空间
事件评论 数字化工厂是工业4.0 核心内容，发展空间巨大。项目总金额约1 亿元，拟获国家补助2,000 万元，有望成为公司数字化工厂示范项目。数字化工厂是运用工业4.0 理念的新一代工厂，核心技术是物联网、大数据等信息科技，未来发展前景看好。 提供全套软硬件智能系统，彰显系统集成领域深厚功力。在全套软硬件系统集成领域积累深厚：a.软件方面，提供自主研发的数字化工厂MES 控制系统；b.硬件方面，拥有全套的硬件集成解决方案，包括：工业机器人、智能仓储、智能物流等。 后续外延稳步推进，扩充渠道和改进业务短板。未来两年或是公司进行收购兼并的窗口期，外延发展值得期待。 工业4.0 智能工厂方案提供商雏形显现。核心构成如下： 1）工业机器人：随着本体毛利持续提升，未来两年销量有望高速增长。17 年募投项目达产后，将拥有年产1 万台的生产能力，预计将占有国内1/10 的工业机器人本体市场。 2）服务机器人：智慧城市、智慧家庭相关服务机器人在研发当中，发展前景看好。此外，受益中国国防开支增长、武器自动化水平提升，军用机器人订单或超预期。 3）3D 打印：金属丝FDM3D 打印系统国内领先，下游应用空间广阔。 4）数字工厂MES：自动化核心控制技术，未来有望年产200 套。 业绩预测及投资建议：预计2014—15 年公司销售收入分别为18.8、25.4 亿元，净利润约为3.6、4.8 亿元，EPS 约0.55、0.73 元/股，PE 约78、58 倍，继续“推荐”。 风险提示 新业务发展低于预期。 |
