有声有色+大宗金属周报:资源股与加工股并重
每周随笔·降息对有色板块的影响:纵观历史,央行曾有过两轮降息,都对有色板块带来了一定的影响。我们对降息周期以及降息对铜铝价格产生的影响做了如下分析:一方面,降息带来的利好会被疲软的经济相冲抵;另一方面,降息也会与货币宽松等利好因素共同作用,推动金属价格上涨。整体上降息对金属价格起了推动作用,相比于2012年,目前投资已处于底部,未来或将反弹,所以这次的降息作用要大于2012年,当然与2008年仍难以相比,比较目前中国的经济转型比较坚定。 上周大宗商品价格走势:上周金价上升0.91%,银价上升3.30%,WTI价格下跌3.60%,伦铜价格上升0.75%,美元指数下跌0.13%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数上升0.15%,以及美国天然气价格下跌4.73%。 本周评论:上周金价上涨符合预期,金价仍处于触底反弹的行情中。值得关注的未来银价、铂钯价格可望有较好的表现,一方面贵金属价格处于反弹周期,即美国通胀压力剧减导致美国加息预期减弱利好银价;另一方面中国、欧元区的量化宽松推升工业金属的需求。所以拥有工业、金融双引擎的银价、铂钯价格上涨幅度可望大于其他单纯属性金属如金、铝等。首推外延式扩张的银泰资源、环保概念的贵研铂业。关注中金黄金、辰州矿业。 中国降息周期下基本金属价格将持续上升,然而由于中国经济增速趋势下行,所以金属价格的反弹也有限,注意短期资源股的弹性和中长期加工股的转型、升级。A股方面,资源股关注云铝股份、银泰资源、恒顺电气、中金岭南。加工股关注海亮股份、银邦股份、新疆众和、精诚铜业、博威合金、罗普斯金(停牌)。 小金属方面,碳酸锂价格中长期看涨,推荐碳酸锂的天齐锂业、赣锋锂业,建议关注西藏城投。同时年底稀土整合预期较强,稀土价格处于底部下跌空间,关注广晟有色、五矿稀土。但中长期我们仍推荐磁材股,如中科三环、正海磁材、宁波韵升。 另一方面中长期推荐新材料公司如博云新材、西部材料。 组合走势:海通组合本周走势:本周,海通有色组合上升1.18%,申万有色指数上升0.82%,沪深300上升0.09%。 经济指标简述:上周公布的美国数据多数录得不错成绩,美国经济正逐步走向复苏。 德国经济持续低迷,或加深欧元区复苏窘境。中国方面,央行正式宣布降息,流动性宽松进一步加码背景下经济增长有望企稳。 本月推荐股票:11月组合新疆众和(20%)、宁波韵升(20%)、银泰资源(15%)、天齐锂业(15%)、贵研铂业(15%)、罗普斯金(15%)。 风险提示:美国经济环比复苏不及预期。 |
