开元仪器(300338)订单不断 公司将成燃料智能化市场最受益标的 重申‘买入’
事件：公司发布关于燃料智能管控系统产品推广进展情况公告：截止2014 年8 月18 日，公司已经分别收获23 家单位涉及燃料智能管控的订单，涉及订单总金额7458.52 万元，其中已签合同金额为5796.45 万元，已中标未签合同金额为1662.07 万元，分属于国电、华电、大唐、华能、中电投等集团单位。 订单数量和范围超市场预期。由于订单项目金额等因素，公司一直未及时公布订单情况进展。本次公告，公司在燃料智能管控系统产品订单的数量和范围上均超出市场预期。华能集团、大唐集团和中电投集团的中标订单情况均为首次披露，且公司收获23 家单位的订单也超出此前市场15-17 家的预期。 公司或将成为燃料智能化市场最受益标的。粗略统计，目前已开展燃料智能化项目招标的单位30 余家，公司项目中标的渗透率达到70%左右。从合同金额分析，公司收获23 家单位订单设计总金额7459 万元（包括已签订合同项目金额5797 万元+已中标未签合同项目金额1662 万元），假设全部已招标30余家单位的燃料智能化项目总金额约4.5 亿元，则公司已中标合同金额占比约17%。公司在技术、经验、资金面以及产能等方面综合实力领先，看好公司拿单能力，公司或将成为燃料智能化市场最受益标的。 三个股价催化剂陆续兑现。我们认为后期股价主要有三个层面的催化剂：1）公司收获大唐或其他电力集团旗下电厂的订单；2）订单落实后，业绩兑现或超预期；3）公司收获钢铁、水泥等其他高耗煤企业的订单。 重申‘买入’评级。暂维持盈利预测，预计2014-16 年公司可实现营业收入3.42、4.48 和4.94 亿元，归属上市公司净利润分别为0.64、0.90 和1.03 亿元，对应当前股本EPS 分别为0.51、0.71 和0.81 元/股。看好公司后期的成长性。预计随着订单的落实，公司业绩或将持续超出市场预期，重申‘买入’评级。 |
