医药行业2014年11月报:关注新药将获批的医药公司
类别：行业研究 机构：德邦证券有限责任公司 10月份大盘处于小幅上涨的行情,大部分的板块都处于上涨状态中,其中不少板块涨幅都比较大。其中,建筑装饰板块处于涨幅榜第一位。前期上涨的板块主要是创业板等小市值的个股,但这个月蓝筹股启动,中大市值的股票有所表现。而医药板块处于涨幅榜的中上游,但略微跑赢沪深300指数的涨幅。医药板块自今年5月份开始已经连续5个月收出阳线,在9月份大涨8%以后,10月份出现了冲高回落。对于后市,我们认为医药股受到国家新兴产业政策的支持下,后市上涨的概率较大。 在医药子行业中,大部分子板块跑赢沪深300指数。其中生物制品继续领涨,月涨幅6.51%,列涨幅榜第一位。其他表现比较好的还有医疗器械、化学制剂和医疗服务。表现比较差的是化学原料药和医药商业。 个股上来看,涨幅靠前的有西藏药业,博雅生物,鲁抗医药,四环生物等。在这些涨幅较大的个股中,西藏药业由于重大资产重组复牌,股价大幅飙升,涨46.39%,列涨幅榜第一位。同时,博雅生物因为公布前三季度报,比上年同期增长10%-30%,股价也大幅上扬。另外,鲁抗医药由于埃博拉病毒蔓延的影响,股价也出现大幅的上涨。 从估值角度来看,由于目前处于上涨的阶段,市场上创业板的估值偏高,蓝筹股的估值偏低。国防军工股的PE比较高,其预测整体法为58.85倍,TTM整体法的PE为85.55倍。从排行来看,医药股的估值处于中上游。尤其是经过9月份的大幅上扬后,估值处于较高的水平,其预测整体法的PE为33.74倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在38.63倍,也是估值较高的板块,相对全部A股溢价率超过200%,子板块估值来看,估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械,估值较低的是中药和医药商业。 随着全球专利药专利大范围到期,仿制药成为包括跨国公司在内所有药企重点关注的领域。来自CDE的数据显示,首仿药物业已成为中国药物创新的重要领域,首仿药申请数量激增,是今年上半年新药申请快速增长的最主要因素。恒瑞、华海、科伦、正大天晴等传统研发强队依旧是首仿领先的第一梯队,癌症、心脑血管等大病领域以及单抗药物依旧是首仿主要阵地。全球首款治疗和改善男性ED(勃起功能障碍)的万艾可(俗称伟哥),白云山的“伟哥”已经获得生产批件,其有望成为首个获批的“伟哥”仿制药。恒瑞医药的阿帕替尼已经通过审批,未来前景广阔。投资者可以关注这些公司。 个股推荐:11月份我们的医药组合为白云山,恒瑞医药,鱼跃医疗,东北制药。 |
