通信行业：周报-大盘回调之际，重点关注逆势个股
2014年10月31日 渤海证券 齐艳莉,徐勇 走势与估值 近5 日大盘高位下跌随后强势反弹，呈现区间震荡形态，个股受到大盘压力和三季报影响表现有所差异，但整体上呈现一种弱势震荡态势。通信板块表现基本和大盘同步，但其中军工概念个股反弹迅速，三季报业绩预增个股以及含有并购等事件个股也相对强势，而上半年已经处于高位个股随着业绩兑现而呈现走弱态势。目前走势与我们前期的判断一致，各子行业概念属性增强。其中个股中电广通、四创电子和华星创业涨幅分别为4.64%、3.84%和2.20%，走势较强。 截止到10 月21 日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估值为48.44 倍，相对于全体A 股估值溢价率为395%，估值和估值溢价率整体在回升。相对而言，A 股整体估值在系统性下跌情况下而降低，而通信板块估值溢价比A股整体提前反弹，显示出通信板块的估值压力短期内重新增大。 投资策略 随着季报公布进入密集期和市场资金压力增大的前提下，整体市场呈现强烈的高位回调意愿，大盘呈现出单边下跌态势，但随后又出现单日反弹，整体上呈现区间震荡弱势形态，本周通信类个股基本与大盘同步。前期回调较深的军工通信个股反弹迅速，而季报预增个股也表示相对强势。从基本面看，我们仍然维持原有判断，即通信板块业绩已经走出行业底部，在大盘震荡整理之际，通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点，建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业，继续推荐移动通信互联设备等子行业，优选行业明朗、业绩高增长个股，股票池推荐数码视讯、盛路通信、恒信移动。 |
