11月份信贷和社融规模增量均环比翻番 12月10日，央行发布11月份金融数据和社融数据。当月，人民币贷款增加1.39万亿元，同比多增1387亿元。月末人民币贷款余额151.97万亿元，同比增长12.4%，增速与上月末持平，比上年同期低0.7个百分点。 此前市场普遍预计，11月份的新增信贷规模在1.2万亿元至1.35万亿元区间。实际上，11月份人民币贷款增加1.39万亿元，略高于预期。这一规模较10月份新增人民币贷款6613亿元翻番。 11月份新增贷款分部门看，住户部门贷款增加6831亿元，其中，短期贷款增加2142亿元，中长期贷款增加4689亿元；非金融企业及机关团体贷款增加6794亿元，其中，短期贷款增加1643亿元，中长期贷款增加4206亿元，票据融资增加624亿元；非银行业金融机构贷款增加274亿元。 中信证券固收首席分析师明明在接受《证券日报》记者采访时认为，长短期贷款均有改善。短期贷款边际转好主要源于企业端，11月份基建预期较强叠加原材料缺货可能引起经济热度升温带动短贷。但是票据融资同比少减，贴现监管力度可能趋严。从长期来看，11月份单月贷款增速仍然不高，“宽信用”挑战仍在。 社融方面，11月末社会融资规模存量为221.28万亿元，同比增长10.7%。11月份，社会融资规模增量为1.75万亿元，比上年同期多1505亿元。新增社融规模也高于市场所普遍预计的1.5万亿元；同时也较10月份社会融资规模增量6189亿元翻番。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增1331亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少249亿元，同比少减538亿元；委托贷款减少959亿元，同比少减351亿元；信托贷款减少673亿元，同比多减218亿元；未贴现的银行承兑汇票增加571亿元，同比多增698亿元；企业债券净融资2696亿元，同比少1222亿元；地方政府专项债券融资净减少1亿元，同比少减331亿元；非金融企业境内股票融资524亿元，同比多324亿元。 在明明看来，表外融资明显转好。他表示，1月份地方政府专项债发行暂停，净融资减少1亿元，2020年部分新增专项债额度已经下达，但预计年内发行概率不大。企业债11月份净融资2696亿元，“交易所企业资产支持证券”以及“贷款核销”两项分别贡献693亿元、639亿元。 11月末，广义货币（M2）余额196.14万亿元，同比增长8.2%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高0.2个百分点；狭义货币（M1）余额56.25万亿元，同比增长3.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2个百分点；流通中货币（M0）余额7.4万亿元，同比增长4.8%。当月净投放现金578亿元。 交通银行研报认为，短期流动性将有季节性支撑，跨年存在增量投放可能。按照当前的融资需求节奏，央行快速加码流动性投放推升M2的可能性不大。并且CPI再度向上突破，货币政策即使需要发力，步调也会较缓。年底提前下达的1万亿元地方专项债计划12月份实际发行，在认购机构的缴款压力下，央行存在数量型工具提前使用的可能。 券商打新邮储银行首日浮盈31万元 未见券商集合理财产品身影 从去年，到今年科创板开市之前，券商打新账户都是呈现减少状态。直到今年科创板正式运行，不少券商才重回打新战队。 在渝农商行、浙商银行相继上市后，本次采用“绿鞋机制”邮储银行格外受到市场的关注。12月10日，邮储银行上市。收盘时邮储银行报收5.61元/股。 《证券日报》记者据公开数据显示统计，本次共有15只券商自营账户参与网下申购邮储银行，合计共获配285.25万股，上市首日浮盈31.378万元。与前两家近期上市的银行股不同的是，本次邮储银行的网下申购名单中并未出现券商集合理财产品的身影。 根据邮储银行发布的《首次公开发行股票网下初步配售结果及网上中签结果公告》显示，回拨机制启动后，网下发行最终股票数量为1293042200股，其中网下无锁定期部分最终发行股票数量为387911297股，网下有锁定期部分最终发行股票数量为905130903股。网上发行最终发行股票数量为2586081000股（含超额配售部分）。回拨后本次网上发行中签率为1.25914868%（含超额配售部分），有效申购倍数为79.42倍（含超额配售部分）。 同时，与邮储银行A股上市公告书同时发布的还有一份《关于控股股东增持股份计划公告》显示，邮政集团计划自2019年12月10日起的12个月内择机增持邮储银行A股股份，增持金额不少于25亿元。邮储银行表示，邮政集团此次增持系基于对该行未来发展前景的坚定信心，对该行投资价值的高度认可，以及对国内资本市场的持续看好，旨在维护中小投资者利益。 上述15只券商自营账户中，除了上海证券自营账户获配邮储银行6.63万股外，其余14只券商自营账户均获配邮储银行19.9万股。 据《证券日报》记者估算，从券商单个账户打新邮储银行首日获得的浮盈来看，上海证券的浮盈为7297.18元，其余14只券商自营账户及券商集合理财产品的浮盈均为2.189万元。 券商同样对邮储银行有很高的期待，中泰证券分析师戴志锋认为，邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明，负债端有较深的“护城河”，资产质量优异，盈利能力逐步提升，是具有差异化特色的国有大行。 值得一提的是，邮储银行上市引入“绿鞋机制”，如果邮储银行上市后30天之内因市场波动低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格。 对于本次邮储银行采用“绿鞋机制”，戴志锋认为，邮储银行战略配售数量约占发行总量的40%，获配股票锁定期不低于12个月，起到了压舱石的作用，是后市表现稳定的重要支撑。此外70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使“绿鞋”后，发行总量中有近45%实现分期锁定，可有效减小流通盘带来的抛压。邮储银行引入“绿鞋机制”，新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿元的“绿鞋资金”入场。10年来A股仅有3单IPO设置了绿鞋，工商银行（2006年）、农业银行（2010年）和光大银行（2010年），均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。 CEO言论引关注 “仙股”酷派两日上演过山车 已沦为“仙股”多年的酷派集团12月9日股价暴涨59.51%，导火索来自酷派CEO梁锐在全体员工大会上关于“今年可以做到不亏损，明年争取实现扭亏为盈”的言论。 12月9日晚10点多，酷派发布公告进行澄清，梁锐言论为个人观点及希望。随着公司澄清公告的发布，酷派股价应声而落，12月10日下跌20%，收盘价0.208港元/股。 《证券日报》记者注意到，手机市场占有率曾进入国内前三，且与中兴、华为、联想并称“中华酷联”的酷派近年来早已风光不再，随着手机市场竞争日益激烈，自2016年起，酷派已经连亏三年，总计亏损75亿港元。公司发布的2019年半年报显示，今年上半年仍亏损2682.8万港元。 酷派投资者关系部工作人员对《证券日报》记者表示：“CEO的观点是他对公司的一个期望，而从今年上半年的亏损金额来看已经收窄，公司在朝好的方向发展。” 艾德证券期货研究部相关人士对《证券日报》记者表示：“公司CEO的个人观点和希望，并不能反映公司未来的运营和财务状况的指引，所以此番大涨仅仅来自于市场情绪。毕竟酷派自复牌以来一路下行，有可能是前期形成的套牢盘借助消息引发的炒作。” 连亏三年总计亏损75亿港元 2004年上市的酷派集团主要从事研发、生产和销售移动电话等。今年7月19日，酷派在停牌两年后终于复牌，但复牌后股价走势一路下跌，12月5日盘中更是创下0.146港元/股的新低。 12月6日，酷派在北京召开全体员工大会，酷派集团CEO梁锐表示：“截至2018年，公司还处于亏损，今年7月份成功复牌后，每个月开始盈利，今年可以做到不亏损，明年争取实现扭亏为盈。” 梁锐的一席话引起市场强烈反应，12月9日早盘走势还波澜不惊的酷派，突然在10点半以后迅速拉升，涨幅不断扩大。截至收盘时，股价涨幅59.51%，报收0.26港元/股，当日成交量亦突增。 12月9日晚间，酷派发布澄清公告称，公司执行董事及行政总裁梁锐在公司员工论坛做出的陈述仅为个人观点及希望，尽管公司于2019年7月份至11月份期间业务营运实现盈利，但董事会认为，有关数字未必可呈现公司截至2019年12月31日最终财务表现的准确情况。 虽然经过股价大涨，酷派集团的市值终于重回10亿港元，但这与公司的巅峰时期已无法比拟。功能机时代，酷派曾被誉为“运营商之子”。2014年，公司业绩拐点到来。随着补贴的取消，iPhone的兴起，运营商渠道逐渐衰微，酷派也渐渐失去了最重要的依仗。转型并不顺利的酷派，卖身乐视，乐视成为第一大股东。2016年11月份，乐视爆发债务危机，酷派受到牵连，市场份额也随之下滑，市占率排名跌出前十。 酷派公布的财报显示，2016年-2018年公司实现营业收入分别为79.69亿港元、33.78亿港元和12.77亿港元；净利润三年分别亏损了44.01亿港元、27.23亿港元和4.1亿港元。财报还同时显示，酷派的资产负债率已从2016年年底的58%升至2018年年底的85%。今年上半年，酷派实现营收6.58亿港元、净利润仍亏损2682.8万元，虽然亏损有所收窄，但公司的资产负债率已升至87%。 “面对连年亏损，酷派不得不卖地、抵押资产以获取银行的贷款，公司的应收账款也超过4亿元。虽然公司从2017年就开始缩减开支，缩减了员工成本，但面临亏损以及挑战，还有营运的财务结构，仍然没有有效改善负债的问题。”艾德证券期货研究部相关人士对《证券日报》记者表示。 酷派销量不佳 《证券日报》记者注意到，为避免再度亏损，酷派提出了“新酷派，心酷派”的口号，希望实现酷派重生。公司于9月份发布了最新款酷派26。 野村综研（上海）咨询有限公司咨询顾问林徐泽对《证券日报》记者表示：“目前酷派在国内的市场份额仅占0.21%。当前酷派受到市场关注的机型非常有限。” 林徐泽认为：“从酷派的历史来看，其背靠运营商一度迎来发展良机，但是酷派过于关注量而放弃了质，忽视对核心技术的建设，虽然推出的机型五花八门，但是都是属于低端手机，缺乏真正的亮点产品。所以酷派面对经营驶入困难的内忧，以及国内同业竞争者陆续推出5G手机的外患，酷派历来所惯用的打法已经难以跟上5G时代的潮流，处于一个非常被动应战的局面。” 此外，今年以来酷派持续开拓北美与加拿大等市场，丰富产品品类，并从手机衍生出如充电宝、数据线、多功能插头等家居配件，还有随身移动热点coolpadsurf和追踪器coolpadtracker。 不过，林徐泽向记者分析道：“虽然酷派将其产品线进行了扩展，包括智能配件，但是面临一个重要问题是，酷派是缺乏生态的。亚马逊、谷歌之所以在智能家居、智能配件领域具有极强的竞争力，是因为其具备生态。目前，在北美市场，酷派挂靠于运营商、将发展航向假于他人的发展模式，能够持续多久还是一个未知数。” “5G商用初期需要技术突破，构建应用生态，培养消费者习惯，酷派目前的企业积累在上述领域都不占优，在vivo等竞争对手陆续推出5G手机的大背景下，酷派突围的机会短期来看比较有限。”林徐泽如是说。 |
