启明星辰(002439)盈利水平提升 全年值得期待
新订单增量、费用控制显成效使得盈利水平提升。基于信息安全行业四季度放量的特征前三季度业绩依旧是亏损状态，但是无论是相对于去年同期，还是半年报的预测都有了明显的提高。原因在于，一方面三季度新增订单逐步明确，产品销售业绩较预期有所增长，另一方面，公司在费用控制上已经产生了良好的效果。 网络安全事件频发，信息安全需求将更具有自发性动力。9 月初美国最牛金融机构摩根大通遭遇袭击，黑客入侵摩根大通的数据库并且巧妙地躲过了全球规模最大、功能最先进的检测系统，大摩的安全团队直到两个月以后才察觉。未来无论是全球市场还是国内市场，各机构对于信息安全的需求将逐渐进入自发的效用性需求阶段，整个行业增长前景可期。 龙头企业加码信息安全，布局全产业链，全年业绩值得期待。启明星辰是国内当之无愧的安全行业龙头，除了内生性发展自身业务水平以外，公司通过外延并购逐渐完成产业链布局。公司近期收购的合众信息，借助其过硬的技术以及在公安、军队、政府等重要行业用户资源优势，进一步提升了公司在信息安全领域的产品覆盖面，提升公司的综合竞争力和经营业绩。 预测公司 14/15 年EPS 分别为0.42/0.59 元，给予6-12 个月26 目标价，维持“买入”评级。 |
