险企年内斥资55亿元举牌 万能险不再是“弹药” 6月23日，中国人寿及一致行动人举牌万达信息再次让险资举牌上市公司受到资本市场关注。据《证券日报》记者根据中国保险行业协会披露的数据统计，今年以来，截至6月24日，险资合计举牌3家上市公司，耗资55.44亿元。 引人注意的是，与2017年、2018年相比，今年险资举牌的频次略有下滑。今年险资举牌方也全部为上市险企等大型险企，与往年中小险企频繁举牌的情况截然相反。从资金来源方面看，自有资金及保险传统账户资金是今年险资举牌的“弹药”，这与此前险资动用万能险账户资金举牌形成鲜明对比。 对于险资加码权益投资，申港证券分析师宋劲认为，“当前唯有债券和权益类投资能满足险资收益要求”。截至今年4月份，险资余额16.99万亿元，超38%投资于其他投资类（主要为非标项目）。另类投资已成为险资配置比例最高的类别。相较债券和权益而言，非标此前受益刚兑，对于保险公司的投研要求较低，且较各保险公司的预期假设收益率高，堪称“躺着赚钱”。刚兑的打破意味着旧有的投资思路终结。 中国人寿 成万达信息第一大股东 6月23日晚，万达信息公告称，公司控股股东万豪投资、实际控制人史一兵与中国人寿6月23日签署了股份转让协议，拟转让公司5.0142%的股份。完成后，万达信息的第一大股东将由万豪投资变更为中国人寿及其一致行动人（国寿集团、国寿资产），后者持股1.65亿股股份、股比15.0183%；实际控制人将由史一兵，变更为无实际控制人。 对于本次交易的影响，万达信息表示，中国人寿基于对万达信息及其所在行业的分析判断及充分论证，拟通过本次交易取得万达信息部分股权，充分发挥资源整合能力，进一步增强万达信息在信息化综合服务领域的综合竞争实力，提高其行业地位，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，实现国有资本的保值增值，提升对社会公众股东的投资回报。 实际上，2018年12月份，万达信息发布公告称，国寿资产-凤凰专项产品通过协议转让的方式购买万达信息5500万股（约占上市公司总股本的5%）。转让完成后，中国人寿成为万达信息第三大股东。 中国人寿当时也表示，将秉承积极友善的财务投资人策略，一方面协助企业优化资本结构，提升运营效率，发挥万达信息的区域优势和技术优势；另一方面充分整合中国人寿系统内外资源，与万达信息在民生及政务信息化领域探讨深度合作，支持万达信息业务的进一步发展，并不排除未来12个月内继续增持万达信息。 此后，中国人寿以其委托国寿资产管理的“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001深”账户于2019年3月份、4月份期间通过深圳证券交易所集中竞价、大宗交易方式6次增持万达信息。国寿集团则通过其委托外部投资管理人所管理的基金公司特定客户资产管理产品已合计持有万达信息非限售流通股53600股，占公司总股本的0.0049%。 在此次股份转让完成后，中国人寿、国寿资产、国寿集团分别持有万达信息的股份占比为9.9760%、5.0025%、0.0049%。 万达信息在公告中指出，本次交易完成后，中国人寿将在医疗健康、智慧城市、云计算、大数据等业务领域，以万达信息为主要平台整合科技资源和业务资源。具体而言，一是在医疗健康领域，依托中国人寿业务资源和万达信息的技术能力，强化双方业务合作，提升双方在医保科技和健康科技方面的技术水平和服务能力，更好的服务国家医疗体系改革。二是在智慧城市领域，依托中国人寿长期的服务政府经验和上市公司全面的技术能力，在一网通办、市民云、城市大脑和城市安全等领域深入布局，进一步增强万达信息智慧城市信息化业务的综合竞争实力。 今年险资举牌3家公司 实际上，除上述举牌事件之外，今年以来还有两起险资举牌。 6月21日，华夏幸福基业股份有限公司发布公告，就平安资管受让华夏幸福股份事项签订补充协议。公告中提到的补充协议指的是今年2月份签订的《股份转让协议》。 今年2月份，华夏幸福公告称，公司控股股东华夏控股基业控股股份公司（下称“华夏控股”）、实际控制人王文学已与平安资产管理有限公司（下称“平安资管”）签订《股份转让协议》。 根据协议，华夏控股向平安资管转让1.7亿股华夏幸福股份，约占公司总股本的5.69%，每股价格为24.597元，转让金额总计42.03亿元。本次转让完成后，华夏控股持股比例将从此前的41.98%降至36.29%，但仍为上市公司控股股东，王文学仍为实际控制人。 除平安外，4月29日，国寿集团发布公告称，中国人寿保险集团（下称国寿集团）与申万宏源签订了《基石投资协议》，参与申万宏源H股IPO基石投资。根据协议，截至今年4月26日，国寿集团本次投资申万宏源H股股份的金额约为6.3亿港元（按照今年4月26日港元兑人民币中间价0.858，换算为人民币约为5.47亿元）。 今年上半年险资举牌延续了去年的风格。实际上，近两年来，险资举牌上市公司数量远不及2015年、2016年。《证券日报》记者根据公开资料梳理，2015年共有36家上市公司被险资举牌，2016年该数字下降为15家，2017年下降为8家，2018年增至9家。今年上半年临近尾声，也只有3家上市公司被举牌。 监管鼓励险资 作为长期资金入市 虽然今年以来险资举牌上市公司数量不多，但年内监管多次鼓励险资作为长期资金入市。 近日，中国银保监会新闻发言人表示，银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。 1月28日，银保监会新闻发言人肖远也表示，鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。支持保险公司开展价值投资、长期投资。 长城证券研究所非银行金融行业分析师刘文强表示，截至2019年一季度末，险资持股市值达到23.01万亿元，超过成为一般法人之后的第二大持股机构。投资权益类资产上限提高有望进一步提升险资在二级市场的话语权。 而随着举牌上市公司等权益投资的提升，险资投资收益有望进一步提升。中泰证券研究表示，近年来，保险公司投资端长期股权投资规模和占比显著提升，且长期股权投资贡献出较为稳定的利润。天风证券则认为，上市保险公司一季报利润与保费表现亮眼，资产端改善后确认能够进一步提升估值净利润，合计同比增长76.4%，净资产较年初增长9.6%，其中最主要的原因即权益市场的上涨。 央行定调流动性合理充裕 本月首次工作日未开展逆回购 主持人吕江涛：6月份以来，央行在公开市场操作方面的动作不断，同时积极运用提升短期融资额等政策工具，确保市场资金流动性。今日，本报就此采访多位专家学者给予解读。 6月24日，央行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。值得关注的是，这是本月以来，央行首次在工作日未开展逆回购。《证券日报》记者据Wind数据统计，6月份以来截至昨日，央行共开展逆回购8250亿元，MLF投放7400亿元，合计投放资金15650亿元；逆回购到期7950亿元，MLF到期6630亿元，合计回笼资金14580亿元。 有分析人士对《证券日报》记者表示，每年6月份市场的流动性一直备受关注。一般而言，6月份债券供给量加大，同时二季度末金融机构面临MPA考核，流动性是重要考核方面，诸多因素叠加导致市场资金供求存在一定缺口。从公开市场操作来看，央行加大资金投放力度并增加中期流动性供给，凸显央行维持流动性合理稳定的态度。 回顾上半年总体情况，央行使用了多种手段来维持市场流动性稳定。就公开市场操作而言，在常规手段方面，今年以来，截至6月24日，央行总计开展逆回购37750亿元，MLF投放16649亿元，累计投放资金54399亿元。 今年上半年，央行还实施了全面降准及定向降准。1月份，央行发布公告称，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。此次降准释放资金约1.5万亿元。 5月份，央行公告表示，决定从今年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。 在非常规手段方面，央行数据显示，今年1月份至5月份，央行开展常备借贷便利操作（SLF）分别为160亿元、265.5亿元、327.2亿元、140.5亿元、256.2亿元。6月14日央行公告称，决定于6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利（SLF）额度1000亿元，加强对中小银行流动性支持，保持中小银行流动性充足。 再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为。有分析人士指出，2018年以来，央行及其各地区支行先后通过扩大再贴现额度，发挥再贴现资金政策引导作用，不断加大对民营和小微企业融资的支持力度，解决民营和小微企业融资难问题。 而SLF是我国央行在2013年创设的流动性供给工具，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，对象主要为政策性银行和全国性商业银行，由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求向央行申请。期限为1个月-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定，SLF利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。 此外，在抵押补充贷款（PSL）方面，据Wind数据显示，1月份净增310亿元，2月份发放719亿元，3月份净增586亿元。 近期，虽然市场流动性出现分层，大中小金融机构间流动性“冷热不均”，但光大证券研报指出，货币政策操作延续了“小幅滴灌+精准引流”模式，助力半年末资金面稳定和改善非银机构流动性。目前市场流动性总量充裕，大水漫灌无益于解决结构性问题，预计短期内央行再度降准的概率不大，流动性投放仍以“精确滴灌”为主。 贵州茅台股价逼近千元 918只基金年内浮盈188亿元 震荡行情下，机构投资者纷纷瞄准营收业绩稳定、股价平稳上涨的优质白马股，中国平安、贵州茅台等股票也几乎成为了近几年公募基金重仓的“标配”。截至6月24日，贵州茅台年内上涨67.18%，昨日，贵州茅台以其股价新高再次强势刷屏，盘中每股价格达到999.69元、收盘987.1元均创下历史新高。 贵州茅台股价距离千元仅有一步之遥，长期持有人也收获颇丰。《证券日报》记者注意到，在今年年初，共有918只基金潜伏在贵州茅台的机构投资者名单中，按照这些基金在每一季度末的持股数量及贵州茅台的涨幅测算，截至6月24日，918只基金年内已经合计浮盈187.6亿元。 盘中价、收盘价创新高 贵州茅台将在本周分红 上周末众多利好因素加持，沪指在昨日成功取得“三连阳”成就，市场成交量有所下降。昨日，沪指上涨0.21%至3008点，万得全A上涨0.09%，深证指数、中小板指、创业板指则小幅调整。白酒行业（申万行业分类，下同）在昨日持续上攻，成分股流通市值大增304.91亿元，单日增长1.37%。 整体来看，昨日涨幅居前的行业板块分别是钢铁、食品饮料、煤炭、农林牧渔和家电。三大白酒股涨势“喜人”：贵州茅台上涨4.22%，泸州老窖上涨1.45%，五粮液上涨1.84%。另外，顺鑫农业、口子窖、水井坊等白酒股在昨日涨幅均超过2%。 白酒股最大龙头贵州茅台昨日盘中更是创下999.69元/股的历史新高，距离1000元股价仅差0.31元，不过，贵州茅台盘中股价在触及999.69元后又有所回落，最终报收987.1元/股，此收盘价也是贵州茅台历史新高，其最新市值已达到12399.93亿元。 值得注意的是，上周五晚间，贵州茅台刚刚发布公告称，2018年年度分红将在本周执行，6月27日（本周四）是股权登记日，周五是除权除息和现金分红发放日。按照此前公布的分红计划，贵州茅台本次利润分配以总股本12.56亿股为基数，每股派发现金红利14.539元，共计派发现金红利182.64亿元（含税）。 长城证券昨日发布的食品饮料行业周报指出，近期利好因素较多，A股有望持续走强，食品饮料更易获得外资青睐，反弹时表现强于大盘。本周茅台自营店开始放量，经销商发货量也开始增加，批价控制在合理区间有助于茅台长期发展。 该券商研报指出，下半年将维持“两头抓”投资策略，一方面主推高端与次高端白酒，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等，另一方面布局大众消费龙头，如伊利股份、海天味业、中炬高新等。长期来看，贵州茅台具备强劲品牌力和供给稀缺性，处于白酒金字塔顶端，仍是长周期配置的标的。 918只基金持有贵州茅台 已合计浮盈187.6亿元 最近几年，贵州茅台等龙头股就是公募基金的标配。基金重仓股的头把交椅，也是由中国平安和贵州茅台“轮番坐”：在2018年一季度末，中国平安成为基金的头号重仓股；到了第二季度末，贵州茅台取代中国平安，坐上基金重仓股的“头把交椅”；而从去年第三季度开始，中国平安取得基金头号重仓股“三冠王”，贵州茅台位居其次。 截至6月24日，贵州茅台还尚未发布2019年上半年业绩预告。其最新披露的2019年一季度报告显示，贵州茅台在今年一季度期间共取得营业收入216.44亿元，同比增长23.92%；归属于上市公司股东的净利润达到112.21亿元，同比增长31.91%。基本每股收益8.93元，较之上年末的6.77元增加了31.91%。 基金一季报只披露了基金的重仓持股情况，而全部持股明细还要追溯到去年年报。去年年底，贵州茅台以918只基金的重仓数量错失头号重仓股的位置，中国平安以1091只基金的持有数量居首。918只基金分属114家基金公司，这也就意味着，有超过八成的基金公司均或多或少的配置了贵州茅台，该股已经成为公募基金的标配。 《证券日报》记者注意到，如果按照这918只基金在去年四季度末的持股数量、727只基金在今年一季度末的重仓持股数量，以及贵州茅台在今年一季度期间、二季度以来（截至6月24日）的股价涨幅测算，公募基金在今年以来已经合计浮盈187.6亿元。 持有贵州茅台数量最多的基金公司是易方达基金，该基金公司旗下共有29只产品重仓贵州茅台，合计持股数量840.2万股；紧随其后的是华夏基金，旗下54只产品持有该股763.21万股。按照此持股数量以及贵州茅台在今年以来的涨幅测算，易方达基金和华夏基金在今年以来持有该股的浮盈分别有32.47亿元和29.48亿元。 |
