【2019-04-22】华昌化工(002274):建设氢燃料电池及检测设备中试生产线收到环评批复 华昌化工(002274)4月22日晚间公告，公司控股子公司华昌能源收到张家港市环保局核发的《环境影响评价注册表》，同意华昌能源建设氢燃料电池及检测设备中试生产线项目备案注册。 【2019-06-13】厚普股份(300471)深入布局氢能源领域 今年以来，随着国家及地方加大对氢能源的支持力度，这一产业的发展前景备受期待。在此背景下，包括厚普股份在内的一批氢能源概念股纷纷“拔地而起”，前期股价表现抢眼。而外界更为关注的是，相关概念股究竟是迎合题材炒作的“即兴发挥”，还是在氢能源领域有着“真材实料”？ “厚普从来没有借助氢能源概念迎合炒作的想法和动机。早在2014年，宇通客车在郑州建设的首座加氢站的核心就采用了公司研发生产的氢气加注设备。公司还在2015年自主研发生产了国内第一台具备流量计量功能的智能加氢机，并通过自身技术优势相继研发生产加氢成橇装置和控制系统。”厚普股份董秘胡莞苓日前接受记者采访时表示，厚普股份今年加大氢能源领域的投资合作力度，是在国家大力支持氢能源产业的政策暖风下，公司积极布局以期抢占发展先机。 作为深入布局氢能源领域的重要举措，厚普股份今年5月与法国液化空气集团（下称“法液空”）投资设立了合资公司，合资公司主要从事氢能源市场开发，制造和销售具有价格竞争力的综合加氢站。 “法液空是全球工业气体和医疗气体以及相关服务的领导者，向众多的行业提供氧气、氮气、氢气和其他气体及相关服务，依托其在氢能领域的先进技术、全球供应优势以及厚普的工程总承包能力，合资公司未来主要致力于国内氢能基础设施的研发。”据公司副总经理廖进兵介绍，公司早年便与法液空有过合作，也正是基于对厚普股份核心技术尤其是装备控制系统的认可，法液空在众多拟合作对象中最终选择了厚普。 目前，厚普股份在加氢站细分领域已逐步形成从设计到部件研发、生产，成套设备集成、加氢站安装调试和售后服务等覆盖整个产业链的服务能力。随着与法液空展开深度合作，公司未来还期待在加注设备研发生产等高端设备领域有所作为。 结合现有业务布局，厚普股份对其在氢能源领域的发展充满信心，同时对行业现状也有着清醒认识。在廖进兵看来，氢能源产业要实现健康稳步发展，需要国家制定长远规划来促进全产业链均衡发展。“比如，只有氢源成本持续降低，才能为氢能源的普及创造基础条件；而只有氢能源车的普及才能拓展加氢站的市场应用。” 另有市场人士指出，借助于政策东风，国内企业近年来纷纷加大对氢能源产业的布局，而除氢能高端装备制造领域，类似加氢站等细分领域的进入门槛并不高。 廖进兵对此坦言，一些企业通过采购相关设备组装后是可以建造一座加氢站，但厚普股份的核心优势在于，公司可以将传统天然气业务相关的制造、运营经验快速迁移到加氢基础设备领域，通过自主研发的核心控制系统，将相关设备连接起来更好运行、更好控制。“其实在加氢站建设过程中，涉及许多关键细节，只有将细节问题处理好，才能保证加氢站更安全、高效运行，厚普股份也是经过多年尝试摸索才总结出来的相关经验。” 【2018-12-20】中泰股份(300435)深冷设备龙头 乘天然气东风起航 摘要：公司作为深冷技术设备行业龙头，拟收购城镇燃气运营商中邑燃气，打通天然气全产业链。在气荒持续存在的大背景下，公司"设备制造+燃气运营"的联动效应有望超出市场预期。我们预计公司2018-2020 年净利润为8100 万/1.09 亿/1.36 亿，对应EPS 为0.33/0.44/0.54 元。给予目标价14.37 元，上调至"强推"评级。 深冷设备龙头，注重研发打造高竞争壁垒。中泰股份为深冷技术设备龙头企业，核心产品广泛应用于天然气、煤化工等领域。依靠优秀的产品及完整的技术，公司开发了法液空、空气化工、新奥、大唐等国内外优质客户，建立了长期稳定的合作关系。公司业绩16 年触底，17 年有所回升，期间费用基本稳定，注重研发投入，在深冷设备领域打下了坚实的技术壁垒。在此基础上，公司抓住我国能源结构变化机遇，拟收购城镇燃气运营商中邑燃气，转型为"设备制造+燃气运营"双轮驱动模式。 天然气前景广阔，公司打通产业链下游应用有望超出市场预期。公司设备下游应用领域主要为天然气和煤化工，深冷技术是储运LNG 的关键。我国天然气消费量增速远超国际，在愈加注重环保的大环境下，长期来看天然气作为清洁能源前景广阔，短期内"煤改气"试点范围扩大也将提升深冷设备的需求，公司有望显着受益。公司分两步收购中邑燃气，先由并购基金入股中邑燃气，近期又公告拟收购其100%股权，顺利打通了天然气产业链下游应用环节，我们认为，这充分表明公司对天然气业务的重视，天然气业务料将成为公司的重点发展方向，加之公司在LNG工厂建设方面已具备领先地位，公司业绩有望超出市场预期。 催化剂："煤改气"试点范围扩大，煤化工景气度提升。 盈利预测、估值及投资评级:不考虑中邑燃气并表贡献，我们预计公司2018-2020 年归母净利8100 万/1.09 亿/1.32 亿元，对应EPS 为0.33/0.44/0.54元。由于同业公司不具有可比性，根据公司业绩增速，考虑收购标的城镇燃气运营公司成长空间，给予公司对应2019 年33 倍PE，目标价14.37 元，上调至"强推"评级。 风险提示：天然气行业发展不及预期；客户相对集中；业绩承诺不达预期。 |
