投资策略及组合：本周我们的组合为石基信息、用友网络、广联达、卫士通、启明星辰，权重各为20%。 行业新闻：财政部、国家税务总局公布关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策等。 公司公告：用友网络关于向重庆用友软件有限公司增资暨对外投资的公告等。 风险提示：中美贸易战带来的市场不确定风险。 建筑行业：多地发布基建计划 关注6股 建筑行业周报：多地发布基建计划，铁路项目依旧处于核心 近日，湖南、青海、浙江等多地发布最新一批重大建设项目清单，总投资规模高达数万亿元。从项目分类来看，铁路项目依然处于基建计划的核心。 多地发布新一轮重大建设项目清单：近日，湖南、青海、浙江等多地发布最新一批重大建设项目清单，总投资规模高达数万亿元。 基建工程加速，铁路项目依然处于基建计划的核心：湖南地区基础设施等关键区域补短板重点项目148个，总投资1.68万亿元，超过五成投资投向了黔张常铁路、常益长铁路、平益高速公路、长沙机场东扩二期等83个基础设施项目，总投资为8,935亿元。浙江地区，2019年拟安排省重点建设项目810个，总投资约26,245亿元，年度计划投资3,900亿元。安排杭温铁路、杭绍台铁路等交通建设工程包项目237个，总投资11,251亿元，占比达到42%左右，足可见铁路项目在基建计划中的核心地位。 贸易摩擦升级，基建稳增长必要性依然存在：5月27日的外交部例行记者会上，有外媒记者提问说，正在日本访问的美国总统特朗普今天依旧宣称，美方还没有准备好和中国就经贸问题达成协议，可以判断未来中美贸易战依然长路漫漫。因此，基建稳增长的必要性依然存在，在融资环境向好的背景下，部分基建高景气度区域以及细分领域仍会表现强势，建筑行业景气度存在超预期回暖的潜力。 重点推荐 建议从基建、设计、地产后周期三个主线选股：一是基建补短板铁路交运先行，推荐行业龙头中国铁建、山东路桥、四川路桥；二是基建利好前端工程设计，推荐行业龙头苏交科；三建议关注竣工面积释放利好后周期装修板块，推荐家装工装双轮驱动的金螳螂。 评级面临的主要风险 基建资金到位情况不及预期，地产需求进一步下探，工业企业利润下滑，房屋竣工未有改善。 机械行业：我国时速600公里高速磁浮试验样车下线 关注4股 机械行业周报：我国时速600公里高速磁浮试验样车下线 本周市场回顾 本周，沪深 300 上涨 0.40%，申万机械设备板块上涨 0.03%，跑输大盘 0.37个百分点，在申万所有一级行业中位于第 12 位， 18 个子行业涨少跌多，其中表现最好的 5 个子行业分别为工程机械、环保设备、其它专用机械、印刷包装机械、内燃机，分别上涨 3.59%、 1.40%、 0.86%、 0.07%、 0.07%。估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 25.69 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 2.22 倍。个股方面，涨幅居前的为光力科技（47.90%）、森远股份（15.87%）、奥普光电（11.91%）、宇晶股份（11.41%）、厦工股份（11.39%），跌幅居前的为东华测试（-20.42%）、宁波东力（-20.00%）、凌霄泵业（-18.29%）、华昌达（-15.98%）、诚益通（-13.64%）。 行业信息及上市公司公告 1）我国时速 600 公里高速磁浮试验样车下线。 2）中车沈阳公司自主研发新型货车抵达澳大利亚港口。 3）申通地铁拟收购上海地铁融资租赁有限公司 28.57%的股权。 4）中车广东公司中标珠海市区至珠海机场城际动车组采购项目。 5）巨力索具拟在天津设立索具研究院。 6）紫天科技与小米信息签订战略合作协议。 7）安控科技获批成立院士专家工作站。 行业策略与个股推荐 我们分析认为，美国加征关税主要对通用零部件、模具和高端装备制造等影响较大， 从中美机械产品贸易结构分析，行业影响总体可控。 同时， 综合宏观经济形势、行业盈利和估值水平，我们维持机械行业“中性”投资评级，建议主要从以下三个维度寻找优质标的： 1）轨道交通： 随着我国经济下行压力加大，基建投资补短板力度有望提升，轨交行业由于主要依靠财政投资，具有明显的逆周期特征，在中央提出强化逆周期调节和实施积极的财政政策的情况下，轨交行业投资强度有望再次超预期，同时下游运输需求以及城镇化率的提高也将倒逼轨交行业的快速发展，建议关注核心标的中国中车。 2）工程机械： 我们判断，未来五年将是工程机械行业提质增效、转型升级发展的机遇期，也是国际化发展的机遇期， “一带一路”建设、人力成本的不断攀升以及环保要求提高有望继续支撑挖掘机等工程机械销量稳步提升，同时随着下游客户对性能等相关要求不断提高，龙头企业市场份额有望日益提升，建议重点关注工程机械龙头三一重工、徐工机械，以及核心零部件生产商恒立液压。 |
