首批拟申请科创板企业扫描 多家公司和明星创投“打埋伏” 科创板正在加速推进。截至中国证券报记者发稿，已有江苏北人、金达莱、复旦张江、赛特斯、大力电工、先临三维等6家公司通过发布公告方式明确拟申请科创板上市，正推进IPO的新光光电、烟台睿创、启明医疗、聚辰半导体、申联生物等5家公司已在其更新的IPO相关文件上表示，拟申请在科创板上市。整体看，上述企业均属科创板重点支持的六大行业，部分企业盈利能力较强。而一些知名机构和A股上市公司也现身上述企业的大股东名单。 聚焦六大行业 除上述11家公司外，西部超导和集创北方尽管目前尚未公开相关信息，但从多方了解到的信息来看，其申请科创板上市概率很高。从上述企业的注册地看，位于上海的企业家数最多，达到了3家，分别为聚辰半导体、申联生物、复旦张江；江苏、浙江也有2家企业；北京、黑龙江、江西、山东、陕西和湖北各1家。 行业分布上，上述企业均属于科创板重点支持的6大新兴战略性行业，处于生物医药、设备制造以及电子信息行业企业数目居前，申联生物、启明医疗、复旦张江身处生物医药行业，新光光电、江苏北人、大力电工可归类为高端装备制造业，聚辰半导体、集创北方属于电子信息行业，先临三维、赛特斯为数据软件开发企业，金达莱属于环保节能行业，西部超导属于新材料行业。 不少拟申请企业具备研究所和顶尖高校背景。新光光电的前身是哈尔滨工业大学光学目标仿真与测试技术研究所的一个课题组，西部超导的第一大股东为西北有色金属研究院。天眼查信息显示，这些企业专利储备较为丰富，例如集创北方拥有近500条专利信息，拥有10项软件著作权。 部分盈利能力强 从上述企业来看，大多数盈利能力较强，部分企业甚至远高于同行业的A股上市公司。 复旦张江2018年实现收入7.4亿元人民币，同比增加48.77%；公司股东应占利润1.51亿元，同比增加100.54%。金达莱2018年年报显示，2018年公司实现营收7.14亿元，同比增长47.56%，实现净利润2.36亿元，同比增长60.95%，公司近三年以来毛利率稳定在60%左右，高于同业上市公司。 公司IPO进程方面，聚辰半导体、申联生物、启明医疗、新光光电和集创北方等公司目前已经进入辅导期。江苏北人拟申请科创板上市的议案已经获得股东大会通过，赛特斯、复旦张江、金达莱目前已通过董事会决议，需待股东大会审议。大力电工目前仅在公告中表示从新三板摘牌是为上科创板做准备。 中科沃土基金董事长朱为绎表示，从目前科创板的推进进度来看，上述企业中，不少公司仅仅处于相关议案获得董事会通过阶段，尚未开始递交材料，离正式登陆科创板尚有时日。 知名创投上市公司扎堆潜伏 不少知名创投和上市公司已悄然现身上述企业的股东名单，还有创投“押宝”两家以上公司。 一些拟申报科创板企业的上市A股公司股东也借科创板东风，近期二级市场表现亮眼。其中，目前持有金达莱6.25%股份的骆驼股份，股价自2019年3月5日以来，六个交易日累计上涨54.72%。天眼查显示，金达莱在新三板挂牌以来，共有三轮融资。2015年12月，骆驼股份参与定向增发。2016年3月，同方厚持、岩奇投资参与投资。2017年3月，太平洋证券认购700万股，认购金额1.81亿元，资管计划委托方系骆驼股份。 聚辰半导体第一大股东和光投资持有28.36%的股份，而和光投资的控股股东是天壕投资集团有限公司，后者又系天壕环境的大股东。 赛特斯第三大股东南京高科新创投资有限公司，是南京高科的全资子公司，南京高科控股子公司南京高科科技小额贷款有限公司也持有赛特斯2.16%的股份，为赛斯特第十大股东。此外，中信证券持有赛斯特3.28%的股份，位居第五大股东。 复旦张江共进行两轮融资，A轮为鼎晖投资，战略投资轮引入张江高科、上海医药、浦东科投。复旦张江2018年中报显示，上海医药持有公司约1.4亿股内资股和7056万股H股，合计持有22.77%股权，系公司第一大股东。海南海药参股的上海联创永沂二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有新光光电1.86%的股份。 部分科创板申报企业由于所掌握的技术，引来了明星创投青睐。启明医疗是致力于心脏瓣膜疾病经导管治疗的平台型企业，公司被列入并完成了“十二五”国家科技支撑计划重点项目，并正在执行“十三五”国家科技支撑计划重点项目。其背后股东可谓“卧虎藏龙”，天眼查显示，启明医疗A轮引入启明创投，B轮引入红杉资本、C轮获得高盛集团3700万美元的投资。 有投资机构上演“梅开二度”。深创投持有西部超导19.18%的股份，另持有赛斯特6.24%的股份。而同方厚持则先后“押中”金达莱和先临三维。从公司资料来看，同方厚持投资科创企业拥有一定优势。公司依托清华大学的产学研管优势及清华同方的高科技产业生态，旗下运营创业投资品牌“同方创投”、产业资本管理品牌“同方厚持”，将进一步深入布局军民融合、医疗健康、智慧城市、高端制造、大数据等产业。 股价热火朝天 “糖周期”下缘何冷热各异 一边是资金“豪赌”南宁糖业股价咸鱼翻身，一边是白糖期货不疾不徐地震荡抬升。今年以来，白糖股票、期货价格走势可谓冷热大不同。分析人士表示，从基本面来看，伴随糖市全球供应收缩，糖价长期迎来上涨的确定性很强，但短期也要注意来自政策和油价等外部因素的干扰。 资金炒糖股价火热期价温和 统计数据显示，截至上周五收盘，今年以来南宁糖业股价累计上涨62.89%。同期郑商所白糖期货价格指数累计涨幅仅为8.59%；外盘原糖期货主力同期涨幅更低，为5.83%。 业内人士解释，去年以来，市场形成了较为一致的预期，即白糖市场牛熊拐点临近。在去年股市低迷背景下，南宁糖业股价一度跌到了5元以下。以往在白糖牛市中，白糖股从未落单，部分投资者低价买入期待糖价上涨带来的牛市红利。今年股市大幅走强，资金抢筹热情更加突出，有基本面支撑的糖业股安全度相对被看好，且不像具备杠杆效应的白糖期货，白糖股票买入后即便长期持有也安全很多。 从全球来看，一个新的因素也在为白糖价格上涨增添新的助力。那便是——油价上涨致甘蔗生产乙醇大量增加。过去几个月中，随着2018/2019榨季巴西产糖工作结束，数据显示，由于产乙醇的收益高于产糖，糖厂更倾向于生产乙醇。 巴西蔗产联盟UNICA近期公布的产量报告显示，截至2月16日，南巴西2018/2019榨季累计榨蔗近5.64亿吨，同比下降3.6%；累计产糖2636.1万吨，同比下降26.5%；平均甘蔗制糖比为35.43%，同比下降11.45个百分点，其余甘蔗用于乙醇生产；累计产乙醇303.5亿升，同比增长19.5%。 “我们判断，巴西糖产量下滑主要原因为乙醇替代。”浙商证券研究员梁晗分析，首先，巴西甘蔗用于压榨糖和生产乙醇汽油，两者比例分配取决于糖及乙醇的收益，在油价上涨、燃料乙醇需求增加背景下，出于利润考量，糖用蔗比大幅下滑至35%左右，比45%-50%的平均水平低10个百分点以上。其次，巴西政府通过补贴、设置配额、统购乙醇等措施以及运用价格和行政干预等手段，鼓励企业进入乙醇燃料生产行业。“灵活燃料汽车占比提升也有利于乙醇需求的长期增长。” 从自身供需来看，统计数据显示，截至今年2月中旬，2018/2019榨季巴西中南部累计糖产量同比下降26.45%。梁晗表示，预计整个2018/2019榨季巴西糖产量降幅或超20%，创10年来新低，这将是自2015/2016榨季起连续3年增产后，糖产量首次下滑。 中粮期货研究认为，产量调降的原因主要是内蒙古甜菜产区后期降雨偏多，褐斑病、根腐病较往年偏重，影响了甜菜糖分的积累，产糖率低于预期，预计甜菜糖产量135万吨，比预期数据有所调减。 文华财经统计数据显示，国际原糖期货在2016年10月至2018年8月本轮糖价下跌期间共计跌去56%；国内方面，自2016年12月糖价下跌以来，至2019年1月前期低点，郑商所白糖期货价格累计下跌了35.2%。 全球糖市在经历了连续两年的低迷行情之后，市场重新看多糖价。多家投资机构预计白糖市场将在今年迎来熊牛转折，尤其是2018/2019榨季全球性的减产使市场情况变得更加乐观。ISO在2019年2月发布的最新报告中再次下调2018/2019榨季的全球糖产量预期，预计供给过剩量收窄至64万吨，低于2018年11月预估的217万吨和2018年8月预估的675万吨。 周期循环三年一个小牛市 白糖兼具工业品和农产品特点，七成由甘蔗榨得，三成从甜菜提取。全国的甘蔗主要分布在广西、云南、广东，甜菜主要集中在内蒙古、河北等地。其中，广西甘蔗种植面积约1600万亩，年均产糖量占全国67%以上，被业界称为中国的“糖都”。广西是全国糖业的焦点。 业内研究人士总结认为，糖价运行历史上存在这样的规律：由于国内白糖的主要原料是甘蔗（90%以上份额），甘蔗在我国的种植习性是宿根形态，三年轮换，因此糖价产生了三年一个小周期，六年一个大周期（牛市三年熊市三年）的特点。 “中国食糖生产一直保持着规律性的周期性波动。”中信期货研究认为，从1990年到2013年，中国食糖生产的增产、减产周期平均为31个月。包括增产、减产在内的完整生产周期平均为5.12年，约62个月。受此影响，我国食糖市场运行的基本周期也为31个月左右；但受政策等因素影响，食糖运行的周期有时候可能会小幅延长或缩小，不过，整体增产、减产周期性较为明显。 中国证券报记者根据文华财经数据统计发现，自2006年1月6日，白糖期货在郑州商品交易所上市后，白糖价格从2006年到2008年经历了一个熊市周期，糖价从每吨5500元跌到每吨2800元，跌幅为50%；2008年-2011年，糖价从每吨2800元涨到每吨7500元，涨幅为200%；2011年至2014年下半年，糖价跌至每吨4500元，跌幅为40%，再次形成一轮熊市；而2014年至2016年，糖价再度涨62%左右，至7300元/吨；2016年底至今年初，白糖期货在新的熊市周期中跌幅超35%。 从相关概念股南宁糖业股价走势来看，南宁糖业在上述两轮牛市中涨幅最高均超过300%。这或许是今年以来资金大幅押注南宁糖业的一个有力解释。 长牛确定短期干扰不容忽视 “糖价反转信号日渐明朗，市场预期有望逐步修复。我们对糖价的观点是，2019年内外糖价触底，同步进入上行周期。”信达证券分析师康敬东表示，对于未来糖价走势，市场较为关注三个问题。第一，国内甘蔗产量“三连增”末期蔗农种植意愿如何，下榨季是否继续增产。第二，“双高”基地的建成将提高我国甘蔗单产和出糖率，对糖价是否有利空影响。第三，目前国内食糖行业处在关税保护阶段，关税保护取消后糖价是否承压下行。 就目前情况来，康敬东分析，2018/2019榨季下调甘蔗收购价，蔗农种植收益大幅下降，糖厂处于亏损期。“双高”基地初步规划面积占比较小，对糖价影响有限。国际原糖价格底部企稳，2018/2019榨季全球糖产需不断下修，全球糖价反转成大概率事件。 中粮期货分析师张欣萌表示，中短期来看，若国际糖价后期止跌企稳，对国内将带来支撑。同时，目前现货市场产销率良好，预计也将对糖价带来一定支撑。因此，预计国内糖价后期跌幅有限，但需要谨防政策风险。 “2018/2019榨季巴西糖产量降幅超过20%，创10年新低，预计2019/2020榨季糖厂仍更倾向于生产乙醇，全球糖供给持续收缩，2019年或为糖价周期反转年份，建议积极布局糖业股。”浙商证券研究员梁晗表示。 多省市“家电下乡”迎政策红利 渠道商联手家电品牌加速布局 日前，京东与美的集团签订合作协议，双方将在供应链、渠道下沉等方面进行合作。今年十部门联合推出促进家电消费等相关政策以来，渠道商和家电品牌通过多种方式加速渠道布局。相关调研显示，超过半数的消费者对家电补贴持积极态度。 政策相继出台 今年1月，国家发展改革委等十部委印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案》（简称《方案》）。促进家电消费方面，家电补贴将主要应用于支持绿色、智能家电销售和促进家电产品更新换代两个方面，而其中提到“促进农村消费提质升级，拉动城乡消费联动发展。”这被看作是第二次家电下乡的开始。 多省市在《方案》公布后也纷纷出台政策。目前，北京已率先启动新一轮为期三年的节能减排促消费政策，浙江、湖南、河北、江苏等省的促消费政策也在研究中。 从北京的补贴政策来看，节能、环保成为补贴标准。2月1日，北京市对电视机、电冰箱等15类产品展开节能补贴，能效标识须为中国能效标识1级或2级的商品，可以享受售价8%-13%的额外补贴，封顶为800元。补贴拉动消费的作用也十分明显，补贴政策出台后，北京市节能减排商品的销售额截至3月6日已达3.38亿元。北京市商务局称，资金补贴、政策扶持正带动消费者更换绿色环保、节能减排商品。 业内人士表示，若有类似的家电补贴政策在全国推广，在2019年至2021年期间，预计可以增加1.5亿台高效节能智能家电的销售，拉动消费约7000亿元。 渠道商积极布局 在新一轮的促消费政策下，家电市场主要渠道商也紧抓政策红利，积极布局。以国美零售（0.77+1.32%）为例，其正在加速三四线及以下市场渠道下沉，把更多绿色、智能家电引入三至六线市场，从而更好地满足三至六线市场的消费升级需求。 国美零售表示，2019年，国美将重点布局县域市场，全面推进新零售店。截至目前，国美今年已新开零售店40家，有近200家商户已确认合作。国美对合作方将采取帮扶到底的方式，从零售商开业准备到后期经营，都将有专业的团队全程指导，接入国美销售系统，开放供应链、物流链，共享库存信息，授权品牌使用。在三四线及以下市场，国美将加速渠道下沉，2019年预计新开1000家县域店。 苏宁易购向中国证券报记者表示，今年2月，苏宁发布空调下乡攻略。2019年，苏宁计划投入10亿元，全国新开零售云店至7000家，并联合空调品牌商开展农村产品定制模式，全年定制销售400万套农村空调。此外苏宁开启“全民焕新节”，投入10亿人民币“以旧换新”补贴。 苏宁控股集团董事长张近东曾表示，上轮家电下乡存在补贴兑付手续相对繁琐、实施效率不高等问题，一定程度上影响了农民消费和企业参与的积极性。在新一轮的消费刺激举措中，需要创新补贴方式，进一步提升补贴效率。 带动产品升级 根据《方案》，家电补贴主要应用于支持绿色、智能家电销售和促进家电产品更新换代两个方面，因此在“下乡”产品品类方面，将趋于中高端化、智能化、个性化、绿色化。来自国美的销售数据显示，其智能彩电销售占比已达95%，一、二级能效的冰箱和洗衣机占比也已超过95%。 银河证券分析师指出，从2019年春节消费数据可以看出，在一线市场高端智能家电受到青睐，销售增速较快。除了高端智能家电外，消费者对有利于健康和生活便利的新兴家电也有较大兴趣。在新一线城市，越来越多的家装客户选择中央空调、新风、中央采暖、全屋净水等集成类舒适性家电。而低线级城市的消费则表现出强劲增长力，厂商大力开拓农村市场和电商渠道下沉，为消费提供了便利条件。 节能减排促消费政策也对产品升级产生影响，生产企业加大对节能商品的研发投入和对节能商品的投放力度，各品牌产品推陈出新，高能效、智能化的环保产品占比得到了显著提升。业内人士表示，随着主力消费人群逐渐向八零后、九零后转移，智能家电和绿色家电将更受青睐。 |
