艾迪西(002468)阀门主业复苏 智能家居引领未来
流体控制行业，不容忽视的智能家居细分领域。水暖器材广泛应用于给排水、暖通、太阳能、锅炉、地热等系统。铜制水暖器材在发达国家应用较为广泛，但新兴国家未来增速较快。预计2010-2020 年，全球建筑市场年均增速为4.9%，为暖通企业提供较大空间。行业近年产品呈集成化、智能化，是“智能家居”不容忽视的细分方向。 海外流体控制巨头成长启示：兼并收购和以市场导向驱动成长。Watts沃茨水工业集团通过收购逐步丰富产品线之后，聚焦于阀门，以市场为导向实现机增长。Aalberts 工业集团则以战略收购为驱动进行整合来寻找快速的增长。成熟期企业收入规模百亿级，毛利率达30%以上。 艾迪西志在高远，向全球流体控制领域专业服务商迈进。长期：子公司智能家居业务有望引领未来发展。公司子公司珠海艾迪西在无线智能控制、节能控制、系统控制领域拥有较强研发能力。其中采暖计费系统受益北方节能改造推广或超预期。中期：OEM 模式向系统集成品牌商转型。公司适时地的开展国内大客户业务（太阳能热水器、燃气企业等）。预计内需和终端销售比例将逐步上升推升公司毛利率。短期：海外经济复苏+无铅化推动阀门景气回升。随着海外经济复苏，铜质水暖管材的需求已经步入回升通道，此外美国今年强制退休无铅化，公司提前布局无铅产品，有望充分受益。 预计 2014-2016 年EPS 为0.15、0.28、0.42 元，对应的PE 为53、29、18 倍。由于智能家居的未来前景较好，公司主业弹性较大，首次给予“买入”评级。 艾迪西(002468)子公司获得高新技术企业认定
艾迪西（002468）公告称，公司控股子公司江西鸥迪铜业有限公司被认定为江西省2014年第一批高新技术企业。 上述认定发证日期为2014年4月9日，资格有效期3 年。根据相关规定，经认定的高新技术企业在有效期内当年起可依照相关规定，申请享受税收优惠政策，按15%的税率征收企业所得税。 艾迪西称，江西鸥迪将依照法定程序到主管税务机关办理税收优惠政策的有关事宜。 |
