通信行业：关注主题性投资机会 看好3股
通信行业周报：关注通信行业中的主题性投资机会 行业要闻 长三角计划 4 年投 2000 亿元打造新一代信息基础设施 工信部发布 5G 基站相关频段干扰协调管理规定征求意见稿 北京移动物联网连接数突破 3300 万 NB-IoT 基站建设超过 5000 个 工信部出手后三大运营商齐整改 国内手机出货量结束下降态势 5 月同比增 1.2% 重要公司公告 初灵信息：子公司拟设合资公司 拓展大数据领域 佳都科技首款商用人脸识别终端产品已量产 海格通信：签订 2 亿元供货合同 涉北斗导航设备 振芯科技控股子公司获批政府补助 2500 万元 中兴通讯已在美国商务部的和解协议上签字 走势与估值 本周大盘持续低位震荡，反复探底，并创出近期新低，但是整体已经有见底迹象，各个板块活跃度有所提高，TMT 板块依然走弱。本周在行业消息面相对平静的氛围下，通信行业下跌 2.09 %，跑输沪深 300 指数 1.5 个百分点。子行业中，通信运营下跌 0.69%，通信设备下跌 2.39%，在申万 28 个子行业中排名居后。从子板块表现来看，主要还是设备板块持续走弱造成的。个股中具备市场热点的个股走势强劲，其中路畅科技、汇源通信和欣天科技涨幅居前；而一些消息兑现股调整幅度较大，如大富科技、精伦电子和盛洋科技跌幅居前。截止到 6 月 12 日，剔除负值情况下，BH 通信板块 TTM 估值为 41.54 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 256%。 投资策略 本周大盘在独角兽消息面冲击下，反复震荡筑底，企稳迹象明显。随着中兴事件和解，《工业互联网发展行动计划》落地以及 5G 标准即将发布等行业消息落实，通信板块还是走自己的调整节奏。当前处于 4G 向 5G 过渡期间，行业的看点主要集中在物联网、云计算以及卫星通信等各条支线上。一方面是运营商的资本投入减少，另一方面互联网的演进必然将以末端数据为主的应用领域裹挟到自己发展壮大的趋势中，这就导致当期通信行业以主题性投资机会为主，而以 5G 为主导的行业趋势性投资机会仍然处于初期阶段。但是随着 5G 标准落地，5G 的投资逻辑将从技术卡位逐步过渡到订单落地，从而实现公司的业绩从市场预期到实际兑现的过程，这个转换过程将在未来 1~2年内在通信行业产业链上各个公司相继体现。因此我们还是以内生性业绩推动型为逻辑主线，不仅关注行业内的热点支线的投资机会，譬如物联网产业和卫星通信行业；还要逢低布局 5G 的主线投资标的，譬如光通信和 5G 特有的小基站业务。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐中国联通（600050）、日海通讯（002313）和长江通信（600345）。 风险提示: 大盘下跌导致市场整体估值继续下降。 |
