国防军工：国防建设和自主可控支撑军工高景气 关注7股
国防军工行业周报：国防建设和自主可控支撑军工高景气 本周市场综述：上证综指涨跌幅-2.77%，深证成指涨跌幅-2.60%，沪深300涨跌幅-2.85%，创业板指涨跌幅-2.29%，中小板指涨跌幅-3.11%；申万国防军工行业指数涨跌幅为1.53%，在申万一级行业中排名第一。 国防领域亮点不断，装备需求支撑行业高景气。空军方面，近日连续组织多架轰炸机、侦察机成体系“绕岛巡航”，实战能力进一步提升的同时彰显维护主权完整的决心；海军方面，首艘国产航母有望近期海试，海军双航母时代加速到来；火箭军方面，新一代中远程弹道导弹正式加入战斗序列，战略威慑和打击力量体系进一步丰富。在我国军队加速向世界一流迈进，各军兵种加速转型发展，强化练兵备战提升实战能力的背景下，国防建设对装备的需求有望进一步提高，军工行业景气度有望进一步提升。推荐重点关注核心装备领域的龙头型标的：中航沈飞、中直股份、中航飞机、内蒙一机等。 核心技术价值凸显，军工支撑自主可控。在中美贸易摩擦不断的背景下，美国对中兴的禁售一方面表明中美对抗的进一步升级；另一方面也充分暴露了我国在核心技术领域的短板以及核心技术自主可控的重要性。基于国外封锁和安全保密的要求，军工领域一直对于自主可控高度重视，对高端技术和产品的研究开发一直大力投入，当前已取得较为丰硕的成果。在贸易摩擦升级和军民融合的背景下，政策方面的支持力度有望进一步提升，我们看好军转民的发展机会，基于军工领域的积累和沉淀，通过技术的转化，加速民用领域的进口替代。推荐关注当前我国重点发展的半导体和航空领域军转民的发展机会，推荐关注信息化领域的振芯科技、国睿科技、四创电子和航空领域的中航飞机及航发动力等。 我们看好军工行业，给予推荐评级，主要基于以下理由：1）国防军工板块估值处于近三年的低位，已具备一定的合理性。2）军工行业基本面好转，主要得益于我国军用装备更新换代速度加快，军改不利影响逐渐消除、国企降本增效盈利能力提升。3）政策方面，看好国企改革、军民融合、科研院所改制、资产证券化等政策对国防军工行业发展的推动。4）周边安全形势变化将进一步提振市场对于军工板块的关注度，成为板块上升的催化剂。 投资策略及重点推荐个股：1）当前阶段重点发展以及装备需求确定性高的海空军装备领域的总装龙头企业，重点推荐中直股份（600038）、中航飞机（000768）、中航沈飞（600760）、中国动力（600482）。2）重点推荐装备发展亟待突破、国家政策大力扶持的航空发动机、机载设备领域标的，推荐航发动力（600893）、中航机电（002013）、中航电子（600372）。3）看好具备一定行业壁垒、拥有核心技术优势、产品市场空间广阔的优质军民融合标的，重点推荐中航光电（002179）、中航高科（600862）、瑞特股份（300600）、菲利华（300395）、火炬电子（603678）、航新科技（300424）。4）看好集团资产证券化思路和目标明确、体外资产质优量大、上市平台地位确定的标的，重点推荐国睿科技（600562）、四创电子（600990）。 风险提示：1）装备列装进度不及预期；2）行业估值下行风险；3）军费投入及军改进展不及预期；4）国企改革及军民融合进度不及预期；5）相关推荐公司业绩不达预期；6）相关公司资产注入的不确定性；7）系统性风险。 |
