新能源行业周报:静待风险释放,光伏淡季结束
观点:1、我们认为二季度将是行业的调整期,也将是较好的布局期。二季度将是风险的释放期,产业链的现金流、产品的品质等问题将充分暴露。2、从中长期看,积分制的推进将促使龙头企业加速布局,未来将是产品、技术致胜的时代,其中安全性是品质的基础;从这个角度看,龙头的价值将愈加明显;从我们行业的调研观察,品质龙头的产品需求将在2019年、2020年更加旺盛。 动态:政策方面:1、工业和信息化部联合四部门组织召开“节能与新能源商用车积分管理制度研究”课题启动会。2、工信部发布《2018年新能源汽车标准化工作要点》。3、中美欧日共同牵头的电动汽车安全全球技术法规(EVS-GTR)工作组第十五次会议暨第二阶段启动会议于2018年3月21-23日在北京召开。数据方面:1、交通部公示营运客车安全达标车型(第5批),174个车型入围,其中纯电动客车有11款。2、2017年中国动力电池出货量排名出炉,排名前5的分别是宁德时代、比亚迪、沃特玛、国轩高科、北京国能。 投资策略:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链;同时,新政策的优化保障了2018年的销量,我们预计2018年新能源汽车的销量将保持较快的增长。从投资节奏看,我们认为2018年下半年的机会大于上半年,2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的:三花智控等;2、产业链中壁垒高环节(技术壁垒、资源属性等):璞泰来等;3、核心环节以及还可以做大的环节:比亚迪等。详细内容请关注我们发布的报告《新能源汽车行业系列报告之一:磨合中蓄势,共振中成长》。 |
