保利地产(行情,问诊):2014年3月销售数据点评
研究机构:东北证券日期:2014-04-10 报告摘要: 2014年3月,公司当月实现签约面积 58.85 万平方米,同比减少45.82%;实现签约金额103.74 亿元,同比减少13.83%。2014 年1-3月,公司实现签约面积217.71 万平方米,同比减少23.66%;实现签 约金额280.71 亿元,同比减少8.73%。公司3 月份在土地储备方面进账2 块可开发土地。 2、事件点评: 2.1. 保利地产3 月份销售情况差强人意。保利地产3 月份的销售增速相比2 月份出现了更进一步的下滑,但3 月份的销售面积甚至低于2月份的销售数据也是近几年来少有。由于公司的在建项目数依然保持较高的水平,研报预计公司正处于一个销售结构调整的过程,公司推盘的不均衡可能是造成销售波动较大的主要原因。总体上看,一线地产公司的销售增速在一季度都出现了下降态势,也显示出近期房地产行业的销售情况仍处于调整阶段。 2.2. 在土地储备方面,公司1-3 月份共新增权益地价79.6 亿元,略高于万科的75 亿元土地支出水平。 2.3. 公司3 月份当月平均销售单价为17628 元/平方米,较上年全年平均成交单价11771 元/平方米大幅提升,研报认为这主要是销售的地区结构性原因所致,这同时也说明公司3 月份销售面积相比销售金额增速降幅较大,一部分原因是因为一线城市推盘量远远高于二、三线城市,结构不均衡所致。 2.4。盈利预测及投资评级:研报对公司未来3 年的业绩预测为, 2014年每股收益为1.86 元;2015 年每股收益为2.27 元;2016 年每股收益为2.62 元,给予增持的投资评级。 2.5。风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使研报的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。 |