光线传媒（300251.SZ）：拟建设影视产业综合体，长线布局实景娱乐行业
事件描述：近日，北京光线传媒股份有限公司与江苏省扬州市江都区人民政府签署了《光线（扬州）中国电影世界项目合作框架协议》。目前该框架协议仅为双方合作事项的框架性安排，具体实施尚需双方进一步协商确定，有关合作事项须以双方后续签署正式合作协议的约定为准。 投资要点：对近期经营业绩尚无直接影响，长期利于公司实景娱乐业务开展该项目将打造中国第一个集影视拍摄制作、教育培训、旅游度假、休闲娱乐等多元业态于一体的影视产业综合体，短期来看，合作双方尚未正式开展具体合作事宜，故对公司2017年度的财务状况和经营成果尚无直接影响，但长期来看，将有利于公司实景娱乐业务的开拓和发展、实现公司内容产业价值最大化，将对公司未来经营发展起到带动作用。本次合作拟采用BOT（建设-运营-移交）+BOO（建设-拥有-运营）模式，未来预计将进一步签订的PPP协议并确定施工总承包单位、签署施工合同。 值得注意的是，本次项目规格较大，工程周期较长。根据扬州市江都区人民政府官网显示，该项目选址该区空港新城，规划占地面积4150亩，总投资100亿元，主要包含制片基地、电影主题乐园、影视主题度假区、电影文化城、影视文创基地、影视主题社区、光线电影小镇七大核心业态。项目分3期建设。第一期核心项目作为扬州世界园艺博览会核心展示区之一，整体工程计划2021年建成投入运营。项目建成后，预计年产摄影视剧100部，电影主题乐园及其旅游产品规划设计游客承载容量为年800万人次，重点市场涵盖长三角，基础市场辐射全国。 盈利预测与投资建议：预计公司2017年-2019年EPS分别为0.27元、0.34元、0.42元，对应PE分别为37倍、30倍、25倍，维持公司“买入”评级。 |
