休闲服务：超跌布局一季度春节行情 关注4股
休闲服务行业周报：黄山走下山战略持续推进，10月国际航班增长加快 一周主要回顾与展望: 上周休闲服务指数下跌 0.51%,相对沪深 300 指数下跌 0.64%。前期强势的周期股在上周遭到大幅回调,市场偏好重归大盘股。今年大消费白马的核心资产的价格已提升至合理的水平, 但我们认为明年投资主线仍旧偏重业绩,筛选标的需从简单市盈率估值转向多方位的收益率角度, 消费升级抬升了传统消费领域的天花板,增长在明年会有延续。随着流动性的两级分化, 需要警惕僵尸股的出现。 核心观点:黄山旅游“太平湖”项目协议细化,同时继续拓展“走下山”战略。 黄山旅游将以收购股权方式绝对控股黄山太平湖文化旅游公司, 且经营权具有唯一性和排他性。同时公司与蓝城房产签署合作框架协议,双方将共同在黄山市打造若干医疗康养小镇、特色农业小镇、主题旅游小镇等综合体,“走下山”战略持续推进。 10 月国际航班订座量增速上行,“国庆+中秋”长假因素凸显,出境游逐步回暖。 国际航班订座量 10 月同比增长13.05%,增幅连续 4 个月升高, 国庆中秋连假对中长线出境有积极影响,且澳门、日本、泰国、台湾出现恢复性增长。韩国旅游近期有缓和趋势,但跟团游仍未完全恢复,大型 OTA未重新上线相应产品,且伴随当前东北亚局势紧张,短期内恢复到原有水平较为困难,明年更多可以关注泰国及欧洲游在今年低基数下的边际改善。 上周公司&行业追踪: 1.曲江文旅: 公司实际控制人将变更为国资委; 2.北京文化: 现董事、总裁夏陈安辞去一切公司相关职务,公司拟聘任董事长宋歌先生为公司总裁; 3.黄山旅游: 将以收购股权方式绝对控股黄山太平湖文化旅游公司, 同时与蓝城房产签署合作框架协议,双方将共同在黄山市打造若干医疗康养小镇、特色农业小镇、主题旅游小镇等综合体; 4.中青旅: 2017 年 12 月 5 日开市起复牌; 5.西藏旅游: 非公开发行股票申请获证监会发审委通过; 6.*ST 东海 A: 罗牛山对公司的重组承诺履行期限截止日期由 2017 年12 月 27 日变更为 2019 年 12 月 26 日; 7.三特索道: 全资子公司三特旅游以 1671 万元出售商用房产权,预计本次交易净损益净额约 1000 万元; 8.峨眉山: 就峨眉山景区游山票相关事宜进行了补充约定,对公司的财务状况和经营成果不构成影响; 9.西成高铁: 12月 6 日正式运营; 10.万达酒店: 约 65%股权被转让予王健林全资持有的公司; 11.中青旅回应将被无偿拨给光大集团:尚未接到通知; 12.上海迪士尼: 玩具总动园园区将于明年 4月 26 日开放, 6 月 6 日起将实行三级票价; 13.去哪儿网: 陈刚履新 CEO,谌振宇升任董事长; 14.复星: 拟分拆旅游业务并独立上市,将筹集至少 5 亿美金。 投资建议: 短期以超跌布局一季度春节行情,建议配置目前估值较低且业绩确定性高的标的。中长期建议继续关注存在政策或经济支持的景气且集中度提升的免税和酒店行业, 同时国企改革下有切实业绩表现或机制改善的个股在明年亦会有市值成长的空间。投资组合中, 我们推荐中国国旅、 中青旅、 黄山旅游,同时建议关注:首旅酒店。 |
