草甘膦行业：需求旺季来临原料价格高位 关注3股
草甘膦行业点评：需求旺季来临原料价格高位，草甘膦将继续上行 事件：据百川数据显示，甘氨酸最新报价16000元/吨，近一周上涨5.26%，近一个月上涨14.29%；草甘膦最新报价27000元/吨，近一个月上涨2000元/吨。 需求阶段性提升，原料甘氨酸价格高位，草甘膦将继续上行。进入9月份后，草甘膦采购旺季启动，海外草甘膦供应商上调价格，刺激了国内价格的上升。供应方面，虽然第四轮中央环保督查已结束，但“十九大”即将来临、国务院安全生产委员会开展了全国范围的安全生产大检查、环保部102个巡查组进驻京津冀及周边“2+26”城市，草甘膦供给难以大幅提升。成本方面，甘氨酸价格上升至16000元/吨，为历史最高点；双甘膦价格上涨至超过15000元/吨，黄磷、多聚甲醛、二乙醇胺等其他原料近期价格都有上调。供需关系的向好以及原料成本的上升，有望继续推动草甘膦价格上涨。 环保监管持续高压，草甘膦供需格局长期改善。草甘膦经历过去三年左右的调整，国内目前能够正常开工的企业在10家左右，供给大量出清，有效产能65万吨左右，最高产量预计只能达到50多万吨。虽然今年环保监管强度很大，但未来监管还会更加严格，国家意志决定了草甘膦的供给收缩是长期的、不可逆的。需求方面，目前农产品价格处于底部回升的过程中，草甘膦应该至少能保持全球80万吨的需求态势。所以根据国内外的供给以及全球的需求量，草甘膦处于供需紧平稳的状态，未来随着国家环保监管严格的常态化，国内现有能开工的草甘膦企业只要再出现停产或者开工负荷下降，草甘膦都会出现明显的供给缺口。而对于能够生存下来的龙头企业，将会长期受益。 依次推荐：兴发集团（9.75万吨甘氨酸法权益产能、甘氨酸自给+4.5万吨有机硅DMC权益产能）、新安股份（8万吨甘氨酸法产能+16万吨有机硅DMC产能）、江山股份（3万吨甘氨酸法产能+4万吨IDA法产能）。 风险提示。下游需求短期难有好转，原材料价格大幅波动。 |
