机械行业：装备制造企业的机遇 关注6股
机械行业2017年第四季度投资策略：产业的未来，装备制造企业的机遇 投资摘要 机械行业：绕不开的终端需求。 机械行业 2017 年上半年周期复苏盈利好转但整体依然弱，估值依然高。宏观经济边际减弱，朱格拉周期开启充满不确定性。 展望四季度，依然需要紧抓下游处于产能扩张周期的风口细分子行业，把握 2018 年行业基本面触底向上的细分子行业。 3C 自动化：产业转移下中国自动化设备的机遇。 IPHONEX 创新符合预期， 有望引领新一轮消费电子创新潮风向。 但我们更加看重的是新一轮产业的转移：中国消费电子的崛起、面板和半导体产业的转移大趋势。下游旺盛的需求、国产化设备替代、机器换人三重动力成为 3C 自动化行业的推动力。重点关注模组段、检测、焊接、加工等具备竞争优势的设备企业。 光伏设备：景气上升+渗透率提高，单晶硅产能周期下设备受益。 光伏装机景气度持续超预期，单晶硅渗透率持续提升，乐观预期到 2020年渗透率 50%， 2020 年全球单晶硅产能需求 74GW，产能依然处在扩张的道路上。 单晶硅扩张产能周期下，设备龙头企业最受益。 核电设备：短看核准和招标，长看横向拓展能力。 三代核电技术成熟、核电核准有望临近、新的核电机组设备招标不断， 三重推动力有望推动核电设备行业基本面改善。但是长期依然要看核电设备企业在民用、军工等设备领域的拓展能力，有望熨平业绩波动，打开市场空间，实现持续成长。 轨交设备： 2018 年高铁通车里程反转、地铁持续高景气。 高铁 2018年通车里程 1906 公里，同比增长 30.73%,通车里程迎来反转， 2020 年迎来高峰达 4616 公里。地铁通车里程维持景气， 2018-2019 年： 600 公里，2020 年迎来高峰达 1836 公里。 轨交设备由于招标数量难有超预期，随着基数的抬高，设备企业难以获得更多的增长，重点关注具有消耗品属性的设备企业，后市场空间更大。 投资建议。 建议组合： 精测电子、快克股份、劲拓股份、晶盛机电、台海核电、新宏泰、苏试试验。 风险提示。 行业估值持续下移、宏观经济下行下游需求变弱、行业公司业绩不达预期。 |
