房地产行业：板块投资逻辑依旧不顺畅 关注4股
房地产行业：板块投资逻辑依旧不顺畅，板块配置持谨慎态度 整体成交情况： 一线环比继续下滑，二线环比微涨 根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示： 上周，一线四大城市房地产成交面积49.6万方，环比继续微跌，下跌5.7%，同比跌幅则扩大至50.40%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交面积223.5万方，环比微涨，上涨2.5%，同比下滑25.1%。上周，整体成交环比小幅抬升，一二线城市出现分化。一线四大城市中广州、 上海环比下滑， 深圳、北京环比上行，其中深圳涨幅达30.0%。二线样本城市中，除青岛、 大连、杭州、 苏州、南昌环比上涨外，其余城市均环比下跌，其中南昌涨幅显着，达47.9%，而无锡跌幅最为显着，达31.3%。分区域看，上周三大重点区域出现分化。环渤海区域环比上涨， 样本城市中济南环比下跌13.8%， 其余城市均环比上行， 其中青岛涨幅达46.5%；长三角区域整体环比微跌，除杭州、苏州环比小幅上涨外，其余城市均环比下滑，无锡、南京跌幅达31.3%、 24.8%；珠三角区域整体环比下跌，其中广州涨幅最为显着。 整体库存情况：推盘环比继续下滑， 库存指数微幅上行 上周，全国11城市推盘量环比继续下滑， 库存指数环比微幅上涨，一二线环比出现分化。 11个重点城市去化周期总体维持下行态势。 本周观点： 板块投资逻辑依旧不顺畅，板块配置持谨慎态度 目前，流动性收紧趋势持续加强， 7 月融 360 监测的 35 重点城市首套房按揭贷利率加速上行至 4.99%，首次突破至基准以上（折合约 1.02 倍基准），提供优惠的银行数量占比仅为 4.1%。在资金成本上行，信贷额度受限的情况下，预计首套房按揭贷利率将继续上涨，进一步对成交形成抑制。成交方面， 8 月上旬， 43 重点城市新房成交同比下滑 23.7%，其中一二线分别同比下滑 48%和 22%， 25 个样本三线城市则同比下滑 12.5%，累计同比增速首次转负，微幅下滑 0.5%，总体成交热度继续下滑。投资策略上，我们认为当前板块的投资逻辑依旧不顺畅，政策面调控持续、基本面继续下行，均不具备支持板块系统性上涨的基础。 本周组合 上周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、中国国贸、金地集团以及蓝光发展。本周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、中国国贸、蓝光发展以及广宇发展。 风险提示 政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。 |
