计算机行业：关注人工智能持续推进 看好4股
计算机行业月报：板块估值回调，关注人工智能持续推进 本月A 股计算机行业指数下降4.75%，全行业排名倒数第2：本月（7 月1 日—7 月31 日）市场维持上涨趋势，上证综指上涨2.52%，沪深300 上涨1.94%，申万计算机指数下降4.75%，在申万一级行业中涨幅位居倒数第2 位。 整体法估值处于历史 49.8%分位，中位数估值处于历史前44.4%分位。7 月底计算机行业整体市盈率为48.91 倍，位于历史后49.8%，绝对估值相比上月有所回落；中位数估值59.64 倍，位于历史前44.4%；相对沪深300 估值为2.15 倍，仍高于历史均值。 国内软件行业运行总体平稳：2017 年1-6 月，我国软件行业运行稳中有升。1-6 月，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入25584 亿元，同比增长13.6%，增速低于去年同期1.5 个百分点，比1-5 月提高0.2 个百分点。其中信息安全、工业软件产品发展良好，嵌入式系统软件增速回升。 人工智能加速推进，关注应用场景成熟且需求强烈的领域。7 月20 日国务院印发《新一代人工智能发展规划》，其后中国人工智能大会在杭州召开，7 月27 日国务院提出要深入实施新一代人工智能等重大举措。我们认为AI 投资将以“AI+行业”的方式展开，建议关注AI 应用场景较为成熟且需求强烈的领域，如安防、语音识别、医疗、智慧城市、金融等领域。关注标的包括：科大讯飞（AI+语音识别）、海康威视（AI+安防）、思创医惠（AI+医疗）、同花顺（AI+金融）、佳都科技（AI+智慧城市）等。 投资建议：目前，计算机板块整体估值49 倍，位于历史后49%分位；但中位数估值60 倍，位于历史前44%分位，总体来数估值处于不贵也不便宜的中间状态，但业绩增速放缓的趋势仍在持续。当前市场环境下可采取相对谨慎的态度，建议关注中报确定性较高、估值处于合理区间的个股，关注标的包括海康威视、新大陆、天源迪科和东软载波。维持行业“谨慎推荐”评级。 风险提示：行业业绩不达预期，业态创新不达预期 |
