消费型“牛基”：加码大消费 持股接近上限
2017年上半年公募行业业绩比拼以消费型基金完胜收官。相关统计显示，在主动型偏股型基金中，易方达消费行业以34.75%的涨幅夺得“半程冠军”，东证睿华沪港深、东方红睿丰则分别以31.48%、30.87%的收益率获得亚军和季军。此外，共有61只基金年内净值涨幅超过20%。 在贯穿上半年的“一九”行情中，由一批绩优白马股组成的“漂亮50”，迭创历史新高或阶段新高。其中，贵州茅台、格力电器、美的集团等个股作为领头羊，上半年分别上涨了41%、67%、53%。白酒、医药、家电三大行业的抢眼表现，让“喝酒吃药吹空调”成为上半年市场的主旋律。 翻看上半年绩优股基的一季报可以发现，重仓上述大消费股正是它们取得优异业绩的共同原因。以易方达消费行业为例，一季报显示，该基金前十大重仓股分别为格力电器、五粮液、贵州茅台、美的集团、泸州老窖、上汽集团、索菲亚、洋河股份、小天鹅A、福耀玻璃，合计持仓占基金净值比例高达68.67%。 当然，二季度的精准布局也是该基金能够夺冠的重要因素。对比一季报中持股情况，二季度易方达消费行业的布局呈现两大特征：一是继续猛增大消费个股；二是部分个股的持股比例接近红线。 具体来看，易方达消费行业前十大重仓股在二季度末仍是上期的老面孔，但是持股数量大增，环比增幅几乎都在100%以上：对格力电器的持股数从一季度末713万股提升至二季度末1564万股，对美的集团持股数从609万股提升至1465万股，对五粮液持股数从522万股提升至1118万股，对贵州茅台持股数从58万股提升至131万股，对上汽集团持股数从640万股提升至1560万股，对泸州老窖持股数从443万股提升至823万股，对索菲亚持股数从204万股提升至669万股，对小天鹅A持股数从210万股提升至460万股，对洋河股份持股数从125万股提升至205万股，对福耀玻璃持股数从240万股提升至630万股。需要指出的是，虽然索菲亚等个别公司存在因送红股而导致基金持股量大增，但是在剔除该因素后，基金对这些股票仍有明显的增持迹象。 不仅如此，随着大力加码消费股，基金对部分重仓股的持股比例接近监管红线。根据相关规定，一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值10%。再看易方达消费行业的持股情况，格力电器市值占基金净值比例已达9.95%，美的集团为9.74%，五粮液为9.61%，贵州茅台为9.53%。 这意味着，接下来，若重仓股继续大涨，易方达消费行业将被迫减持相关个股，以避免触及监管红线，这一现象值得投资者重视。而事实上，7月以来，格力电器、贵州茅台等白马股走势已略显疲态。 |
