有色金属：继续推荐锂+贵金属 关注4股
有色金属一周回顾：6月新能源车销量大好，继续推荐锂+贵金属 上周主要变化： （1）6 月国内新能源汽车销量 5.9 万辆，环比增长 30%，同比增长 33%，其中客车销量 6900 辆，大幅好转。（2） CPI 环比下降 0.2%，同比上涨 1.5%，连续 5 个月低于 2%；PPI 环比下降 0.2%，同比上涨 5.5%。 投资建议：新能源行业利好不断，维持对锂行业和贵金属的推荐！新能源汽车方面，赣锋锂业上调中报预增区间，同时杉杉股份和洛阳钼业签订长期合作协议均侧面反应出行业原料层面的景气预期，叠加model3量产型如期下线、商用车6月份销量超预期，板块上游有望迎来估值提升，仍然推荐新能源汽车产业链的赣锋锂业（中报预计扣非后43%，上调预增区间一大半原因因为政府补贴，2017年PE 33X）；同时建议关注洛阳钼业（港股存在套利机会）、华友钴业和寒锐钴业！其余商品包括工业品和小金属（特别是铝和稀土），我们认为市场对价格弹性预期过高，实际价格弹性缺失（经济周期特性决定的）后，目前股票对应的动态高估值将难以消化，且需求在短周期层面补库周期见顶，地产投资早晚下滑将成为新的悲观信号，我们认为商品迟早有下行压力！因此不管铝、稀土供给端如何发力，其最终行业情况和前两年将有所类似，目前股价反应的相关产品的价格预期过高，伴随未来预期修复，预计股价将下跌！贵金属方面，黄金价格相对坚挺，美国紧缩预期高点已过，世界整体不安定因素偏高，建议买入山东黄金、盛达矿业！ 基本金属箱体震荡、LME 镍价格飙升，黄金价格反弹。上周 LME 三月期铜、铅、锡、镍分别上涨 1.68%、0.87%、1.25%、7.34%，铝、锌分别下跌 0.16%、0.25%。 COMEX 黄金上涨 1.28%。周一中国将公布二季度以及 6 月当月宏观经济数据，周二欧元区将公布 6 月 CPI 同比终值，周四欧洲央行将公布利率决议。重点关注周一中国将公布的二季度以及 6 月当月宏观经济数据。 |
