国防军工：军民融合创新体系加快建设 关注3股
国防军工行业周报：军民融合创新体系加快建设，关注军工电子及材料 本周市场回顾: 本周中信军工指数上涨 1.99%，收报 6834.31 点，在 29个一级行业中排名第十位。年初至今下跌 12.42%，自 4 月 11 日近期最高点下跌 22.30%，目前板块估值 86.5，仅次于机械板块。本周，沪深 300上涨 0.55%，创业扳指、中小板指分别上涨 1.49%、 1.45%。 本周军工板块受到“一带一路”峰会、勒索病毒事件等影响，部分个股振幅较大，同时雄安概念股仍受资金青睐。长期来看，军工板块回归业绩兑现和真实成长，当前军工整体 PE 为 86 倍左右，处于近 12 个月底部，或随时反弹。 本周行业热点: 国防科工局党组强调，加快建立军民融合创新体系。国防科技工业是军民融合最重要的领域，也是国防科技创新体系的主体。实施的具体路径包括：加强国防科技重大关键技术领域协同攻关、发挥好国家科技重大项目工程的引领作用、推动军民科技资源开放共享、深化国防科技工业改革等。 在关键技术方面，聚焦人工智能、网络信息等前沿、颠覆性技术，以及军用动力、关键材料、核心元器件等瓶颈短板问题，鼓励民口民营企业在国防科技工业强基工程中发挥作用，引导优势企业参与军工重要设备和关键材料等技术攻关和国产化研制。 此外，创新“一带一路”参与形式，大力推动军工军贸、核和航天合作，支持优势装备“走出去”，推进国际产能合作、工程承包和战略资源开发。投资策略及重点推荐： 中长期看，军工基本配置策略回归估值合理、 业绩兑现、 公司成长性较高的标的。 军工集团装备型号任务较为明确，集团业务稳定增长， 中直股份、内蒙一机等个股未来的业绩增长具有稳定保障；民参军公司分化严重，我们认为当前民参军公司应重点关注军工电子、军工材料等军工短板领域以及人工智能等未来趋势领域，筛选具有技术优势的个股。建议关注天银机电、海兰信、景嘉微、高德红外等具有核心技术优势的个股。 本周投资组合为国睿科技、天银机电、航天电子、内蒙一机、海康威视，权重均为 20%，绝对受益率为-4.81%，跑赢中信军工指数 2.85 个百分点。下周投资组合保持不变。 风险提示: 军工混改政策力度不达预期；民参军转型配套措施不到位。 |
