江南化工(002226):民爆行业龙头进军新能源
1.公司概况:民爆行业龙头进军新能源江南化工是一家集科研, 生产,销售和爆破 服务一体化的大型民爆上市公司,其中民用炸药和爆破工程是核心业务.公司拥有25.1 5万吨炸药产能,在产能,规模及技术实力等方面均位于行业前列.公司业务覆盖10个省 ,自治区,并在资源大省,"一带一路"桥头堡新疆地区进行重点战略布局. 2.新能源板块:新能源资产注入,公司发展迎双核驱动2017年1月,公司公告拟发行 股份购买盾安新能源100%股权,从而切入新能源领域,而盾安新能源即是江南化工控股 股东盾安控股集团下的上市公司体外资产.依托盾安新能源先进的风机制造技术,丰富 的新能源发电运营管理经验以及优质的风,光资源,上市公司将逐步完成在新能源行业 的战略布局,并成为民爆及新能源业务双核驱动的多元化上市公司. 3.民爆板块:景气底部回升, 一带一路,新疆建设是看点受困于民爆需求的低迷和 民爆产品价格放开, 近年来民爆行业景气持续低迷,2016年以来,民爆行业下游资源品 价格迎来显著回升及下半年煤炭,钢铁等重点领域卓有成效的供给侧改革,对相关产品 价格的进一步助推, 民爆行业需求底部复苏迹象明显,而一带一路,新疆建设前景值得 期待,基建未动民爆先行,相关区域有重点布局的民爆龙头有望大幅受益. 4.投资板块:布局新科技, 紧随发展前沿2015年起,公司陆续对人工智能等新科技 领域进行投资布局,包括2015年5000万元入股北京光年无限,投资云端机器人大脑项目 (图灵机器人); 2016年,1800万元入股视觉交互技术提供商锋时互动,与浙江如山汇金资本管理有 限公司签署战略投资合作协议并成立新兴产业基金等. 盈利预测与投资评级. 暂不考虑盾安新能源的并表,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.08,0.11,0.1 4,对应PE为110X,84X,62X,给予推荐评级. 风险提示:民爆需求景气回升低于预期,新能源业务发展不顺 |
