医药生物行业：推荐高增长公司与子行业龙头
在医保控费、二次议价等多重政策的大环境下,形成行业整体性的趋势行情概率较小;但当前医药板块整体估值水平已经呈现配置价值,SW医药生物PE(历史TTM)为38.71倍已经达到历史平均水平,相对于沪深300的溢价率为204.80%,持续回落。在建议配置行业的基础上,我们更加关注子板块(受政策影响较小的板块,中药、流通等)和子行业龙头/白马股、业绩稳定高增长个股。(1)中药OTC。我们认为受中药原料价格上升影响,OTC品牌存在提价预期,建议关注仍处于低位的华润三九。(2)优质白马与细分行业龙头。建议关注低估值高增长优质处方药白马股华东医药,济川药业。子行业龙头推荐连锁药店龙头一心堂、国药一致,关注老百姓、益丰药房,两票制推广关注商业龙头上海医药,家用医用器械龙头鱼跃医疗,中药饮片龙头康美药业。(3)医保目录调整。医保目录时隔9年再调整,调入的重磅品种将逐步实现放量,为相应公司未来业绩增长提供保障,建议关注人福医药、康缘药业、康弘药业。 |
