建筑装饰：雄安新区或将带动装饰板块反弹 荐4股
雄安新区建设基建房建先行，后周期装饰企业接力。雄安新区建设的任务包括“ 构建快捷高效交通网”、“建设优质公共设施”，目前新区的开发程度还较低，后续势必要推行规模庞大的基建项目以及公共设施建设。同时，设立雄安新区的首要目的即是集中疏解北京非首都功能，预计后续医院、高等院校、科研院所等事业单位、大型央企甚至部分部委的非核心部门等等，都可能要疏解到新区中来，这也将带来大量的房建项目。随着机场、车站、地铁、政府楼堂管所、公共场馆、酒店、商业综合体、办公楼、住宅等等基建房建项目的开展，作为建筑后周期的装饰企业将迎来大量的装饰需求，企业业绩必将接力表现。 提出短中长期建设规划，潜在的装饰建设增量规模可观。雄安新区规划建设起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里（对比深圳1997平方公里，上海浦东1210平方公里），建设空间大。据估算，到 2016 年底深圳住宅存量约5.5亿平方米，公共建筑存量合计约2亿平方米，我们预计雄安新区远期建设规模也将达到此水平，潜在的装饰建设增量规模或将高达8000亿。 订单与业绩触底回暖，迎来回升预期。2016年受益经济复苏地产销售良好，基建项目有所增加，传导到装饰行业，新签订单整体实现了增长，广田集团、东易日盛、奇信股份、金螳螂等在手订单饱满。 装饰公司业绩也有所回升，目前板块内 14 家公司发布了年报或者业绩快报，其中11家公司业绩同比增长，广田集团、东易日盛、瑞和股份、弘高创意等4家公司增长超过40%。随着装饰公司新签订单的落地，我们预计业绩将继续好转，迎来回升预期。 从板块表现来看，目前装饰板块处于低位，有强烈的反弹补涨预期。近一年来，作为建筑产业链后周期的装饰板块，板块整体涨幅为-3.17%，大幅落后于建筑整体板块的整体涨幅31.73%，我们认为装饰板块目前处于低位，有强烈的的反弹补涨预期， 预计后续有望出现板块轮动，装饰板块或将迎来上涨走势。 投资建议：广田集团（联合腾讯成立腾讯过家家，有望成为互联网家装新龙头）、东易日盛（家装纯正标的，A6业务稳健增长，速美业务发展有望爆发）、奇信股份（引入战略投资者敢为软件，打造装饰物联网第一品牌）。 建议增持金螳螂（传统公装龙头，业绩稳健增长，金螳螂〃家业务表现向好）。 |
