机械设备：机械设备子行业盈利能力回升 荐14股
我国工业企业盈利处于恢复性增长通道。3月27日，统计局公布了工业企业财务数据，2017年1-2月，我国规模以上企业实现主营业务收入17.1万亿元，同比增速为13.70%，较2016年同期及全年分别提高12.7、8.8个百分点；利润总额为1.02万亿元，同比增速为31.50%，较2016年同期及全年分别提高26.7、23个百分点，反映出我国工业企业盈利能力边际改善，持续处于恢复性增长阶段。 上游持续回暖为机械设备经营改善提供动力。2017年1-2月，采矿业、煤炭开采和洗选业、石油天然气开采业累计利润分别为758、438、117亿元，而去年同期以上行业均为亏损状态，在供给侧改革效果逐步显现的情况下，矿产、煤炭、石油天然气价格的回升促进了机械设备上游行业基本面转暖，对工程机械、煤炭机械、油气设备板块形成拉动作用。 机械设备子行业盈利边际改善明显。2017年1-2月，金属制品、通用设备制造、专用设备制造、仪器仪表制造行业累计收入增速分别达到10.50%、11.50%、10.70%、12.90%，较2016年全年分别增长5.6、8.6、5.8、3.8个百分点，近两年来累计收入增速首次回归两位数以上，反映出在行业回暖的情况下企业生产提速。除金属制品外，其余三个子行业利润增速均大幅高于收入增速，反映出行业整体盈利能力显著回升。 机械设备投资需围绕把握周期、精选成长两条主线展开。板块投资逻辑将由盈利边际改善预期渐进为业绩逐步兑现，一带一路战略的深入推进将在此过程中形成催化，需把握工程机械、煤炭机械、油气设备等周期性行业的投资机会，建议继续关注中联重科、柳工、三一重工、建设机械、天地科技、杰瑞股份、惠博普等个股。此外，新兴产业领域的相关布局是传统机械设备企业转型升级的主要方向，景气度较高且未来成长相对确定的机器人、3C自动化等领域值得关注，建议继续关注汇川技术、机器人、埃斯顿、巨星科技、康力电梯、智云股份、联得装备等个股。 风险提示：工程机械板块公司业绩复苏低于预期；减产协议实施不达预期，油价大幅波动；国内外二级市场系统性风险。 我国工业企业盈利处于恢复性增长通道。3月27日，统计局公布了工业企业财务数据，2017年1-2月，我国规模以上企业实现主营业务收入17.1万亿元，同比增速为13.70%，较2016年同期及全年分别提高12.7、8.8个百分点；利润总额为1.02万亿元，同比增速为31.50%，较2016年同期及全年分别提高26.7、23个百分点，反映出我国工业企业盈利能力边际改善，持续处于恢复性增长阶段。 上游持续回暖为机械设备经营改善提供动力。2017年1-2月，采矿业、煤炭开采和洗选业、石油天然气开采业累计利润分别为758、438、117亿元，而去年同期以上行业均为亏损状态，在供给侧改革效果逐步显现的情况下，矿产、煤炭、石油天然气价格的回升促进了机械设备上游行业基本面转暖，对工程机械、煤炭机械、油气设备板块形成拉动作用。 机械设备子行业盈利边际改善明显。2017年1-2月，金属制品、通用设备制造、专用设备制造、仪器仪表制造行业累计收入增速分别达到10.50%、11.50%、10.70%、12.90%，较2016年全年分别增长5.6、8.6、5.8、3.8个百分点，近两年来累计收入增速首次回归两位数以上，反映出在行业回暖的情况下企业生产提速。除金属制品外，其余三个子行业利润增速均大幅高于收入增速，反映出行业整体盈利能力显著回升。 机械设备投资需围绕把握周期、精选成长两条主线展开。板块投资逻辑将由盈利边际改善预期渐进为业绩逐步兑现，一带一路战略的深入推进将在此过程中形成催化，需把握工程机械、煤炭机械、油气设备等周期性行业的投资机会，建议继续关注中联重科、柳工、三一重工、建设机械、天地科技、杰瑞股份、惠博普等个股。此外，新兴产业领域的相关布局是传统机械设备企业转型升级的主要方向，景气度较高且未来成长相对确定的机器人、3C自动化等领域值得关注，建议继续关注汇川技术、机器人、埃斯顿、巨星科技、康力电梯、智云股份、联得装备等个股。 风险提示：工程机械板块公司业绩复苏低于预期；减产协议实施不达预期，油价大幅波动；国内外二级市场系统性风险。 |
