鄂尔多斯(600295):硅锰高歌"锰"进,硅铁停止报价,公司有望受益
硅锰期现价格高歌"锰"进.3月初以来, 硅锰期货价格即强势上涨,昨日收7020元/吨,从月初的5790元/吨大涨21%,现货65/17价格也一路高歌"锰"进,月初至今上涨了1000元/吨,涨幅近20%. 硅铁价格上涨, 西北大型硅企停止报价.根据亚洲金属网,近日硅铁市场也已开始上涨, 目前72#和75#硅铁主流成交价提高至4800-5000元/吨,即期承兑出厂5100-5300元/吨, 较上周上涨150元/吨,下游需求增强,调查的两家硅铁生产商目前均无库存.根据mysteel铁合金网,国内几家大型硅铁厂商72#硅铁已封盘不对外报价. 开工率低+需求走强+成本倒挂,硅铁上涨有望持续.目前西北地区硅铁开工率仍较低,特别是宁夏地区硅铁开工率持续走低,2月份仅18.18%,全国硅铁产量在2月份不足30万吨,是近年来最低位.另一方面,步入旺季,随着两会限产结束,下游钢厂对铁合金的需求有望逐步提升.此外,2月中下旬以来硅铁企业成本倒挂现象显现,预计供需格局和成本端都将支撑硅铁价格持续上行. 公司是全球铁合金龙头, 有望充分受益价格上涨.公司拥有国内最完整的"煤-电-硅铁合金","煤-电-氯碱化工"循环经济产业链,铁合金产能全球第一,有望充分受益铁合金价格上涨.此外,公司电力近100%自给,锰矿长协成本仅为行业一半,成本优势明显. 预计公司2016-2018年归母净利润为4.63亿元,9.38亿元和10.56亿元,对应目前PE分别为23倍,11倍和10倍,维持公司"增持"评级. 风险提示:硅铁,锰硅,煤炭价格低迷;下游需求不达预期 |
