东方电气(600875):收购大股东优质资产,东方电气意在延伸产业链提升盈利能力
东方电气(600875)日前启动资产收购方案, 拟发行股份收购控股股东电气集团旗下69.09亿元资产, 在现有公司发电设备制造主业进入调整阶段,盈利能力下降的背景下,实现进一步扩展产业链,提升盈利能力和抗风险能力. 根据东方电气披露的预案,公司拟通过发行股份的方式,向电气集团购买其持有的东方财务100%股权,国合公司100%股权,东方自控100%股权,东方日立41.24%股权,物资公司100%股权, 大件物流100%股权,清能科技100%股权,智能科技100%股权和电气集团拥有的设备类资产及知识产权等无形资产. 标的公司2015年和2016年度净利润合计分别为33059.71万元和44283.35万元. 公司表示,交易完成后,上市公司的业务范围将得到拓展,新增电力电子与控制,金融, 物流,贸易,新能源,工业智能装备等业务,上市公司作为发电设备制造商的产业链将更趋完善,发电设备核心产业将提质增效.同时通过本次交易,上市公司在产融结合,国际化经营方面将得到有力提升,并有望通过新增业务培育未来业绩增长点,盈利能力和抗风险能力也将得到提升,综合竞争力将得到增强. 在发行价格方面,考虑到交易对方持股的长期性,在目前国内股票市场整体波动较大的情况下, 兼顾上市公司及全体股东利益,公司选择以董事会决议公告日前120个交易日的上市公司股票交易均价为市场参考价, 确定为9.01元/股,初步预计发行数量约为7.67亿股. 对于市场较关注的交易标的预估值的合理性,以及业绩承诺的情况,东方电气也做出了详尽的比较分析.收购标的公司, 除东方财务外,主要为电力设备,工程相关领域,公司对上述标的公司与同业上市公司估值水平进行比较, 同业上市公司平均市盈率和市净率分别为40.18倍和3.227倍,其市盈率和市净率的中位数则分别为43.55倍和3.02倍.拟收购标的公司合计所对应的市盈率和市净率分别为15.69和1.61倍, 均远低于可比公司的中位值和平均值. 东方电气表示,国合公司本次预案中未披露业绩预测的净利润数据,是由于预案阶段暂不需要披露, 草案阶段公司将会进行披露,并且根据中国证监会的要求,针对收益法评估的标的公司,电气集团与上市公司将会就承诺业绩签署盈利预测补偿协议. 公司称, 通过本次收购,东方电气力图在原有的大型发电成套设备生产,销售和电站工程承包及服务业务基础上,依托拟注入的知识产权等无形资产加快自主创新,实现相关科技创新成果的产业化, 大力开拓新的经营业务,谋求新的利润增长点.借助国合公司丰富的国际贸易及投资等经营经验, 抓住"一带一路"战略机遇,推动公司装备,技术, 服务,产能,投资和运营"走出去",创新业务模式和商业模式,实现海外业务的拓展和壮大.并通过注入东方财务, 对业务结构进行战略性调整,发挥产业与金融的互补效应和协同效应,实现产融结合,进一步提升公司的持续经营能力和利润水平. |
